內地經濟疲弱，4月工業增加值下降2.9%，社會消費品零售總額下降11%，失業率升至6.1%，瑞銀首席中國經濟學家汪濤預計，內地第二季GDP按季下跌6%，按年增速降至2%以內。中央之前多番表示，政策要適度超前，重點推動內需，據聞汽車下鄉政策日內會出台，提供購車補貼，利好汽車銷情，加上內地疫情緩和，購車

內地滬深300指數年內累跌近兩成，近日中證監副主席王建軍大派定心丸，表示A股市場風險可控，外資長綫基金持續流入，將聯同國資委、工商聯等部門，鼓勵上市公司回購、大股東增持，推動市場支持企業合理融資需求，亦會鼓勵公募基金、證券公司以自有資金認購旗下的資管產品，積極引入中長期資金。中央大方向是推動股市回穩

近期港股跟隨外圍美股下挫，昨日一度重越二萬關，但收市升幅大為收窄僅收19824點，短期內走勢仍會十分飄忽，尤其是科網股會大幅炒上炒落，投資者要管好風險。不過，在如此低殘市況下，不少板塊股份投資價值吸引，如內險股的中國財險（2328）及中國平安（2318，又稱平保）股價已跌穿1倍市帳率，即股價低於資產

聯儲局昨晚議息後，雖然本欄執筆時未知結果，但應如市場預期加息0.5厘，而且今年仍會繼續加息以壓抑通脹。由於息差擴闊，未來一兩年 控的利息收入增長，將會成為主要動力，因此吸引力不俗。另外，中銀香港今年首季盈利重拾升勢，現價預測市盈率僅12.4倍，預測息率有4.32厘，並獲多家大行列入首選股，亦可留意

中共中央政治局日前召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作，會議強調要全力擴大內需，發揮有效投資的關鍵作用，穩住市場主體。相信內地疫情會逐步受控，社會消費、零售、餐飲等會漸回復正常。百勝中國（9987）主打內地大眾餐飲，上年度盈利保持26%增長，表現不俗。至於頤海國際（1579），雖然上年度盈利倒退

內地經濟增長面臨壓力，中央加大推動基建力度，約有一萬億元規模專項債在第一季形成支出，加上開始放鬆一些房地產調控力度，內房市道在下半年有望好轉，基建及建房增加有利建材水泥股業務。建材股估值低但派息高，中國建材（3323）及海螺水泥（914）預測市盈率僅3.97及5.58倍，預測息率高達8.55及6.4

中央政府早已訂下目標，在2025年新能源汽車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%，國務院發言人日前提及支持新能源車加快發展，及推進充電樁等配套設施建設。近年積極投入新能源車發展的廣汽集團（2238），不但新能源車業務漸上軌道，而且上年盈利增長23%，估值亦便宜，可享有新能源車股的快速增長及傳統車股的低

美國聯儲局主席鮑威爾上周五暗示可能在下月初的議息會議甚至6月議息都加息半厘，被形容是他為壓抑通脹最激進一次表態。消息嚇散全球股市，美元進一步強勢令投資者對新興市場經濟響起憂慮警鐘，美股3大指數上周五急挫逾2.5%，港股昨日跟隨失守二萬點關。在股海風高浪急之下，投資要十分審慎，中資電訊股跟國際經濟關連

俄烏局勢升溫，刺激油價上周一度上揚；戰事持續憂慮亦導致黃金避險買盤增加，紐約期金曾升穿每盎司2000美元大關。地原因素持續不明朗，油價及金價後市料仍將有支持，尤其歐美擬限制俄羅斯石油出口，油價相信仍將高企，油股並具高息利好，於現市況中防守力強。至於金價雖受制美匯偏強，但因高通脹預期及俄烏戰事推動，金

港元近期偏弱，市場憂慮或有資金流走，故對港股抱審慎態度，恒指昨日一度失守20500關，收市幸保此關以上報20682點，跌262點。不少實力藍籌股疲不能興，不但科網股，就是需求比較穩定的內地物管股，亦有拋售壓力，藍籌物管股一哥碧桂園服務（6098），連同物管二哥及三哥萬象生活（1209）與中海物業（2

內地首季經濟增長4.8%，雖較市場預期稍好，但有專計估計第二季未必能「保四」。正當市場擔憂經濟增長放緩之際，中央媒體新華社刊登一篇題為《當前中國經濟十問》文章，引述「權威人士」表示，當前中國經濟面臨較大下行壓力，就業及消費均遇到困難，但會努力完成全年經濟目標。市場認為在「權威人士」表態後，快將會有刺