新LPR機製下銀行定價調研 初期鼓勵簽固定利率合同
2019年08月21日00:59

  原標題:新LPR機製下銀行定價調研 初期鼓勵簽固定利率合同,房貸利率難撼

  “週末已經看到央行的公告,週一一大早開會討論LPR這事。按照總行的要求,8月20日按照最新的合同模板貸款,鼓勵基於LPR定價。”某股份行資產負債管理部人士程平(化名)8月20日對記者表示。

  所謂央行的公告是指央行對LPR形成機製進行改革。8月20日,全國銀行間同業拆借中心公佈1年期LPR(貸款市場報價利率)為4.25%,5年期以上LPR為4.85%。這是拆借中心首次公佈貸款市場報價利率,貸款定價的錨從貸款基準利率變成LPR。

  在此背景下,商業銀行如何對貸款定價成為市場關注的焦點。21世紀經濟報導記者採訪商業銀行人士瞭解到,銀行鼓勵優先簽訂固定貸款利率合同。如果簽訂浮動利率合同,建議優先簽訂按年浮動的貸款合同。

  此外,由於合同簽訂和放款有時滯等原因,8月20日後的新增業務未必都能全部按照LPR定價。多位銀行人士認為,由於此前市場利率有所下行,新機製將一定程度降低企業貸款利率。但住房按揭貸款由於受到房地產調控的影響,其利率未必會下降。

  鼓勵簽固定利率合同

  央行8月17日發佈公告稱,自即日起,各銀行應在新發放的貸款中主要參考LPR定價,並在浮動利率貸款合同中採用LPR利率作為定價基準。

  在新LPR公佈的當天,某股份行資產負債管理部副總對記者表示,並不是LPR一出來,定價業務就能採用新的標準。因為貸款合同簽訂和實際貸款發放有時滯:如果之前貸款合同約定按照貸款基準利率定價,那麼8月20日後發放這筆貸款仍將按照貸款基準利率定價。

  某國有大行總行公司業務部人士介紹,行內正在研究細則,目前參考基準貸款利率和新LPR的方式並存。“一方面需要和客戶溝通,一方面系統需要升級,不是一刀切。”

  華南地區某國有大行對公業務人士表示,此前貸款業務根據央行基準貸款利率或行內LPR進行定價,所以定價參考新的LPR並沒有太大的改變。“給客戶的綜合定價還是根據資金成本、客戶的風險情況來確定。”

  21世紀經濟報導記者獲得的某股份行LPR報價行的通知顯示,該行對於暫不能基於LPR定價的業務使用原方式定價,即參考貸款基準利率定價。但從明年起,要實現對所有人民幣貸款均基於LPR定價。

  對於如何採用新LPR定價,該行要求,在製度優化及系統改造的過渡期內,建議優先簽訂固定利率貸款合同。如果簽訂浮動利率貸款合同,建議按年浮動。

  具體而言,基於LPR定價的固定利率貸款,在業務存續期內利率不隨LPR變化而變化。比如8月20日發放一筆五年期貸款,新機製下貸款利率為5.85%(4.85%+1%,假如加點減數為100BP),合同期內利率不變。所謂浮動利率貸款,是指在業務存續期內,如果LPR有調整,在下一個重定價日,以新的LPR與起息日當天確定的加減點數之和確定貸款的外部利率。

  “對於對公客戶,如果有新增業務,我們傾向於和客戶簽固定利率合同。當然也看客戶的議價能力,如果客戶議價能力較強,也可以隨著LPR浮動。初期都在摸索。”程平說。

  程平認為,貸款利率在之前已經充分市場化了,比如優質客戶議價能力很強,貸款利率在基準利率基礎上下浮;小微、民企風險較高,利率上浮較多。

  “現在只是把定價基準由基準利率換成LPR,對銀行的定價影響不大。比如原來某個客戶一年期的利率6%,現在換成LPR後可能還是定價6%,只是加減點或者上浮比例變了。貸款利率的錨改變後,最大的作用不是市場化,而是改善了貨幣政策傳導機製,從政策利率傳導至貨幣市場、貸款市場更順暢。”程平稱。

  記者採訪瞭解到, LPR相比貸款基準利率下降,企業的貸款利率並不一定會下降,銀行要考慮資金成本、企業的風險情況等定價。整體而言,2018年以來市場利率呈下行的態勢,新LPR形成機製下,隨著市場化程度的提高,過去市場利率的下降也會反映到LPR上,企業貸款利率可能小幅下降。

  存量房貸利率或轉錨LPR

  相對於對公貸款,個人按揭貸款利率受房地產調控影響較大,短期內利率降低的概率較低。

  在此前,個人按揭貸款利率採取浮動利率的定價方式。具體而言,貸款利率=貸款基準利率×(1+浮動比例)。其中浮動比例確定,貸款利率跟隨貸款基準利率變動,一年一調。新機製下,定價方式轉變為貸款利率=LPR×(1+浮動比例)。

  “新機製下,按揭貸款利率將以LPR為基準定價。LPR一月一調,節奏太快,按揭貸款還是傾向於一年變一次。”程平表示。

  “個人按揭貸款主要採取批量化的定價方式。目前發放的貸款是一兩個月前簽訂的合同,還是按照基準貸款利率定價。即便採取LPR定價,按揭貸款利率也不會下調。因為雖然LPR降低了,但估計浮動比例會上調。”某國有大行上海分行分管零售的副行長對記者表示。

  他認為,LPR降低後,對公貸款利率可以適當下調,這符合降低企業融資成本的改革方向。但是房貸利率和對公貸款利率不一樣,房貸利率要服從國家房地產調控大局。如果調控從嚴,對公貸款利率下降時,房貸利率甚至可能上升。

  外界也高度關注存量房貸業務的處理。存量房貸業務以貸款基準利率為基礎進行定價,當貸款利率的錨轉變為LPR後,貸款基準利率作用被弱化進而保持不變(如果未取消)。

  “房貸利率一年一調,不僅能調基準利率,而且也可將存量業務定價錨轉為LPR。現在還好,五年期LPR比五年期貸款基準利率低一點點,但是如果LPR一路走低,個人要求改定價基準的壓力會加大。考慮存量業務規模太大,可以統一將錨轉為LPR。”前述國有大行上海分行分管零售的副行長表示。

  中小銀行或承壓

  記者採訪瞭解到,新機製下中小銀行或承壓。

  某上市城商行資負部人士表示,中小銀行並不能從央行獲得MLF,負債端來源主要是存款。對貸款的定價可能更看重負債成本的變化,而不是LPR利率的變化。

  實際上,目前MLF佔據商業銀行負債比例也有限。央行數據顯示,截至7月末MLF餘額為3.4萬億,這一規模僅占商業銀行總負債的1.4%。

  “目前中小銀行一般性存款成本比大行高一個百分點,同業存單也難以發出來,貸款定價受負債成本影響很大。但是如果定得太高,那麼客戶就流失了。” 前述上市城商行資負部人士說。

  江蘇省某農商行金融市場部總經理表示,農商行負債端資金價格高,資產端價格也偏高。新報價機製下,如果大行最優貸款利率降得比較多,農商行一些優質客戶會流失,可能導致貸款投放不出去。

  “貸款利率錨定LPR後,相當於貨幣市場和貸款市場打通了。貸款投放不出去,行里會將資金交給金融部去投資一些標準化債券。但是相比貸款而言,利率債收益相對更低,所以整體上可能會壓縮農商行利潤。”

 

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