拚多多8.75億美元可轉債定價創中概股記錄:0%利率
2019年09月25日22:12

  雷帝網 樂天 9月25日報導

  新電商平台拚多多宣佈以“0%到期收益率和0%票息”成功完成總計8.75億美元可轉換債券定價。本次可轉債的利率定價區間為0.00% - 0.25%,轉換溢價定價區間為32.5%- 37.5%。

  本輪拚多多可轉債發行為無抵押模式,債券將於2024年10月到期。債券初始認購者可在13天內額外認購1.25億美元。據此推測,拚多多此次發行的規模將在10億美元左右。

  高盛、美林、巴克萊、瑞銀為此次發行進行了聯合承銷。

  拚多多表示,本次發行所得款項主要用於平台研發投入和新農業基礎設施建設。

  接近本次發行投行的人士表示,由於本次發行出現高倍數超額認購,最終拚多多可轉債利率定價為0.00%,創下過去15年中概股科技公司首個0%到期收益率和0%票息發行可轉債的記錄。

  而最終可轉債的轉換溢價則按照37.5%的最高上限來定價。按照公司2019年9月24日在納斯達克市場的30.99美元收盤價計算,相應的最初轉股價約為42.61美元。即本次債券的最初轉股比例為每1,000美元本金金額可轉換為公司的23.4680股ADS。

  此前披露信息顯示,本次發行中,拚多多具有“發行人贖回權”(Issuer Call Option):“自2022年10月1日起,如拚多多在連續30個交易日期間的任何至少20個交易日中,股價均達到可轉債有效轉股價的至少130%,則拚多多方面可以現金的方式贖回全部或部分本次發行的可轉債” 。

  前述人士對此項條款解讀時表示,當這一條款被觸發時,公司選擇按原價贖回可轉債,而股價已經漲了130%,沒有投資人會願意被原價贖回,所以這個條款“相當於一個變相的強迫轉股動作”。

  按照上述條款,屆時如果拚多多股價長期維持在55.39美元以上時,公司可行使“發行人贖回權”。

  0%的利息率,創下了自2004年以來科技中概股可轉債的最低記錄。有分析認為,這代表了資本市場對於拚多多長期價值的認可。

  可轉債的利息率比普通債券低,原因是資本市場願意通過降低利息率來換取未來的轉股溢價。因此,利息率越低,證明投資者對於企業的未來越樂觀。

  據統計,在過去十五年間,中國科技企業在國際資本市場發行可轉債的利率通常在1%-1.5%之間,部分甚至高達4%。

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