不敵AI?美國對衝基金“老牌精英”相繼隱退
2019年09月28日00:40

原標題:不敵AI?美國對衝基金“老牌精英”相繼隱退

參考消息網9月28日報導 日媒稱,美國對衝基金的創始人正相繼隱退。此前取得優異成績的老牌精英投資者清盤基金的情況突出。隨著採用人工智能(AI)的基金崛起,他們難以通過依賴“直覺”和“見識”的投資風格持續取勝。美國基金行業正在邁向“老牌精英”缺席的時代。

《日本經濟新聞》網站近日報導,不想把賸餘的人生耗費在為提高客戶投資者的回報而與標普500指數的投資收益率競爭上——2018年年中將對衝基金投資公司Omega Advisors轉變為家族辦公室(Family Office,僅管理個人資產的機構)的萊昂·庫珀曼,近日在對衝基金行業相關人士參加的演講會上如此表示。

報導稱,Omega Advisors成立於1991年,在基金行業是老牌中的老牌。庫珀曼的基金長期超過標普500的總收益率,在投資者當中很受歡迎。庫珀曼透露,“通過對衝基金賺夠了錢,現在我已經76歲,不想再承受市場的壓力”。

美國調查機構——對衝基金研究公司(Hedge Fund Research,HFR)的統計顯示,今年1月至3月清盤的對衝基金數量為213只,超過新成立基金的136只。2018年清盤數量為659只,而新成立數為561只。其中於上世紀90年代成立的老牌基金中,進行清盤或向投資者返還資金後改為“家族辦公室”的情況突出。1991年成立的SPO Partners & Co、1995年成立的Seminole Partners已決定進行基金的清盤和轉型。

報導介紹,SAC資本(1992年成立)的史蒂文·科恩2014年將基金轉為家族辦公室。因做空次級住房貸款而獲得巨額財富的約翰·艾爾弗雷德·保爾森也透露正討論在幾年內改為家族辦公室。此外,著名投資人大衛·泰珀領導的對衝基金公司Appaloosa Management也宣佈了將基金資產返還給投資者的計劃。

報導認為,老牌基金撤出投資業務的背景在於,與交易所交易基金(ETF)等被動投資的競爭激化。投資者追求儘可能更高的收益率,入股ETF能取得與行情持平的投資收益率的情況下,將資金投向ETF的傾向較強。ETF管理手續費低,這也是吸引投資者的魅力之一。

在收費方面,對衝基金收取託管資產的2%,同時作為成果報酬收取收益增加部分的20%。對於這種收費體系,養老金基金等大型機構投資者正在加強下調手續費的壓力。這種傾向也給基金投資公司帶來沉重壓力。

報導稱,據美國對衝基金研究公司統計,對衝基金的投資資產總額截至2019年6月底為3.2萬億美元(1美元約合7.1元人民幣),創出曆史新高。但是,基金的數量在2014年以後呈現減少傾向。

另一方面,採用AI、充分利用替代數據的部分AI對衝基金保持著良好成績。這一領域的著名對衝基金Two Sigma擁有15名數學奧林匹克競賽的獲獎者,6成員工沒有傳統金融領域的經曆。該基金的投資資產達到580億美元。

在對衝基金行業,借助依賴“直覺”和“見識”的管理模式難以每年持續取勝。基金行業隨著AI投資的崛起,作為股票篩選專家的老牌基金相繼銷聲匿跡,形成老牌精英缺席的局面。

資料圖片。新華社/美聯

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