最被看好十大港股:瑞銀上調信達生物目標價至39港元
2020年04月01日16:31

  美銀美林:維持中遠海能(01138)“買入”評級 上調目標價至5.85港元

  美銀美林發佈報告稱,維持對中遠海能(01138)“買入”評級,認為油輪方面將受惠“OPEC+‘價格戰等,該行將公司目標價由5.5港元升至5.85港元,預計儲油需求增加將支持今年超大型油船(VLCC)運費至每日4.5萬美元,同比增長一成,並高於成本價每日3萬美元。

  該行對今年展望看法正面,並認為將有儲油方面的需求。主要風險在於如果“OPEC+”價格戰完結,油輪市場中期或面對去庫存問題,未來6-12個月油輪儲存回報或受影響,而美國出口方面也有負面影響。該行指出去年業績無大驚喜,該行將公司2020-2022年預測上調4-5億元人民幣,以反映超大型油船運費增長。

  瑞信:維持世茂房地產(00813)目標價34.1港元 維持“跑贏大市”評級

  瑞信發佈報告稱,維持世茂房地產(00813)目標價34.1港元,評級維持“跑贏大市”。

  該行稱,世茂去年核心增加23%,表現好過該行及市場預期,收入上升30%,毛利率減少0.9個百分點,至30.6%。管理層今年將合約銷售目標增加15%,至3000億元人民幣,去化率60%,3月銷售保持持平。

  該行還稱,集團計劃分拆物業管理及酒店板塊計劃正在加速,同時也計劃分拆成功後將會派發特別息。同時,管理層有信心今年盈利增長超過20%,相信銷售恢復後將會好過同行,同時分拆也會有助股價。

  花旗:維持龍源電力(00916)“買入”評級 上調目標價至5港元

  花旗發表報告稱,龍源電力(00916)計劃在今年內增加2150兆瓦裝機容量,同比增長93%,以便有資格獲得電價補貼,其中包括2050兆瓦的風力發電場,及100兆瓦的太陽能發電場。

  該行表示,集團在去年收取55.28億元人民幣的電價補貼,同比上升30%,而且於年底有175.47億元的補貼正待收取,同比上升27%。由於將更多項目納入可再生能源基金而產生的攤薄效應,該行估計集團今年將獲得47億元人民幣的補貼,同比減少15%。

  由於更多新增容量,該行上調對龍源電力今明兩年盈利預測11%至16%,目標價由4.9港元升至5港元, 維持“買入”評級。

  瑞銀:維持信達生物(01801)“買入”評級 上調目標價至39港元

  瑞銀發佈報告稱,信達生物(01801)的創新腫瘤PD-1單抗藥物達伯舒(Tyvyt)去年度銷售額為10億元人民幣,超出該行預期的8億元人民幣,相信今年銷售將進一步提高,加上在研藥物進度良好,該行對信達生物持樂觀態度。

  該行稱,信達生物去年度調整後的淨虧損為16億元人民幣,與2018年相近,研發和銷售費用的持續增長有部分被Tyvyt的銷售所抵消。管理層預期,今年Tyvyt仍可持續強勁增長,估計首季銷量將較去年第四季進一步提升。

  信達生物計劃在2020年將銷售團隊從700人擴展到900人,預計將加深產品市場滲透率。此外,公司將推出2-3種生物仿製藥,還計劃今、明年提交另外5個Tyvyt適應症提交新藥申請。該行預期,PD-1單抗藥物將被納入國家醫保目錄(NDRL),這有助提升Tyvyt覆蓋率,鞏固公司在行業中的領先地位,維持其“買入”評級,目標價由37.73港元上調至39港元。

  小摩:維持彙豐控股(00005)“中性”評級 目標價60港元

  小摩發佈報告稱,基於英倫銀行的要求,彙豐控股(00005)決定取消派2019年第四次股息(每股21美仙)。該行表示,留意到包括彙控、渣打(02888) 、萊斯銀行、巴克萊銀行等均有公佈相似的決定,而彙控也稱在2020年底前暫停派發所有普通股的季度或中期股息或應計款項,不會進行任何普通股的回購。

  該行認為,彙控取消去年第四次股息,同時今年股息需審視公共衛生事件的情況,基於此並非該行原先的基本情境預測,相信市場未完全消化取消派息的消息,預計彙控今日股價會受取消派息拖累而呈負面。

  小摩表示,彙控去年底的普通股權一級比率為14.7%,相信暫停派息對資本影響正面,但對股價影響負面,但由於取消派息令市場感到意外,按情境預測如果計及取消第四次股息(每股21美仙)因素,預計會令股價下跌4%,若進一步停派今年派息(51美仙),預計會觸發股價較該行目標價再跌7%,彙控或有機會遭市場過度拋售。

  該行預計,集團收入增長將會承壓,維持對其“中性”投資評級及目標價60港元,現股價相當預測市賬率0.82倍、預測今年股本回報率7%,認為其上行空間有限。

  海通國際:預計正榮地產(06158)權益銷售額可增長約18% 目標價6.7港元

  海通國際3月30日發佈報告表示,預計正榮地產(06158)2020年權益銷售額可實現約18%的增長,與同行相比增速相當快,且財務狀況良好,因此維持正榮地產“買入”評級,目標價為6.7港元。

  在計入2019年業績後,海通國際將每股資產淨值略微提高至每股14.95港元,基於估算的每股資產淨值折讓約55%,給予正榮地產新的目標價6.70港元。該機構將目標資產淨值折讓率從50%擴大至55%,以反映每股派息的下調和低於預期的利潤。評級和達到目標價的主要風險是低於其預期的2020年合約銷售額。海通國際維持正榮地產“買入”評級,因為預計2020年權益銷售增長相當快且財務狀況良好。

  花旗:上調中國交通建設(01800)目標價至7港元 升至“買入”評級

  花旗發佈報告稱,中國交通建設(01800)2019年度盈利同比僅增長1%至201.49億元人民幣,較該行及市場預期低,原因是毛利率表現差過預期,其收入同比增長13%至638.76億元人民幣,略高過該行預期。

  該行將公司2020至2021年的盈利預測下調8至10%,但將其目標價由原來的5.6港元上調至7港元,今年市盈率估值由4倍提高至5倍,原因是去年金融去杠杆的速度快過預期,投資評級由原來的“沽售”提升至“買入”。

  瑞信:建設銀行維持跑贏大市評級 目標價7.6港元

  瑞信發佈報告稱,建設銀行去年淨利潤增長5.3%,在四家國家大型銀行中最高。營業收入和信貸減損費分別增長7%和7.9%。該行偏好建行的穩定,認為其優於同行,保持目標價7.6港元及“跑贏大市”評級。

  該行表示,淨利息收入上升5%,排在工商一行(01398)之後,但建行的淨息差(NIM)跌幅最小。儘管成本增加,建行在存放資源仍具有出色的能力。零售存款和活期存款的增長更強。手續費收入增長11.6%,是四大銀行中最高的。另外,90天逾期的不良貸款下降,不良貸款率下降至1.42%。

  展望未來,隨著NIM結構的變化和持續下降的趨勢,建行管理層預計2020年貸款增長將更強勁,零售和活期存款仍將是重點,而三月份的貸款需求有所恢復,並且趨勢應該繼續。另外,今年手續費收入增長可能會減弱,從而降低支持實體經濟的成本。

  瑞信:中金公司目標價20.5港元 維持跑贏大市評級

  瑞信發佈報告稱,中金公司去年業績穩健,經營性收入升25%,純利升23%,大致符合預期,股本回報率升至9.6%。

  該行稱,投資銀行收入升34%,主因香港和海外市場包銷業務帶動,公司維持A股和H股IPO領導地位,資產管理費用增11%,整體管理資產增長30%。

  該行還稱,公司是首批納入並表監管試點範圍,可用資金規模、風控指標體系有望調整,有助進一步杠杆。該行升今明兩年每股盈利1.1%及5.6%,以反映今年表現,目標價由20港元升至20.5港元,維持“跑贏大市”評級。

  中金:新高教前景穩健 上調至跑贏行業評級

  中金髮表了對新高教集團的研究報告。考慮新學校並表及費用結構改善,該行上調新高教2020年收入和經調整歸母淨利潤預測。由於目前新高教估值較低,股價具備較大上行空間。將中國新高教上調至“跑贏行業”評級,維持目標價4.1港元。

  該行稱,新高教現有學校內生增長動力強勁。由於來自2018年並表學校的全年貢獻和新收購學校於2019年陸續並表,2019年,新高教收入同比增長94%。該行預計新高教2020-2021年收入增速將逐步回歸至23%和12%,之後有望憑藉內生入學人數和學費提升保持穩步增長。

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