最被看好十大港股:大摩予安踏體育目標價76港元
2020年04月06日16:21

  大摩:予達利食品(03799)“增持”評級,目標價6.5港元

  摩根士丹利發表技術分析報告,相信達利食品(03799)股價在未來30日將上升,發生機會率為70%至80%,對其評級為“增持”,目標價6.5港元。

  大摩表示,達利食品於3月30日公佈去年業績後股價下跌10%,對比同期恒指為下跌1%。而集團的食物業務在公共衛生事件的影響中快速恢復,在3月錄得雙位數增長,集團於去年下半年完成渠道重組,預計可成今年下半年銷售增速加快的主要推動力(管理層預計可有雙位數增長)。

  該行還認為,達利有維持強勁的現金流,未來的派息比率預計介於50%至70%。另外,集團股份現價相當於明年預測市盈率13倍,低於三年平均曆史市盈率的16倍,估值有吸引力。而其今明兩年股息收益率預計為4%至5%,自由現金流收益率預計5%至7%,可對估值構成支持。

  大摩:予安踏體育(02020)“增持”評級,目標價76港元

  摩根士丹利發表報告,相信安踏體育(02020)未來30天股價將上升,預計發生此概率介於70%至80%,予其“增持”投資評級及目標價76港元。

  該行稱,安踏體育經近期股價調整後,現估值僅相當於預測2021年市盈率15倍,預計公共衛生事件過後,公司會加強長遠增長動力,領先品牌市場份額會提升,並認為市場對Amer憂慮僅屬暫時性,從整體合併的角度分析,安踏淨負債屬健康水平。

  花旗:中國電信股今年資本開支及盈利預期令人驚喜,予中國移動(00941)目標價78港元

  花旗發表報告表示,中國電信股去年業績大致符合預期,今年資本開支及盈利指引令人有意外驚喜。該行城,中國移動(00941)去年淨利符預期、中國電信(00728)淨利輕微低預期,但公司對今年資本開支及盈利指引均正面。

  該行稱,中國電信股今年資本開支指引同比升12%,中移動及中電信將各升8.4%及9.6%,中國聯通(00762)同比升24.1%,今年5G網絡總體資本開支共1,560億人民幣,低於市場預期。

  花旗表示,中國電信股現金回報持續改善,中移動去年分派比率同比升7個百分點至56%。中電信去年派息同比持平及派息比率為44%。而聯通去年派息比率40%(持平),但每股派息則同比升10%。

  富瑞:內房股將繼續跑贏行業,首選旭輝控股(00884)、融創中國(01918)等五股

  富瑞發表行業報告稱,內房股去年業績大致理想及負債率較低,隨著行業銷售和現金流改善及有更多寬鬆政策推出,建議投資者應持續增持內房股,當中預計中型市值房企今年銷售及利潤將增長20-30%,繼續跑贏行業,首選為旭輝控股集團(00884)、融創中國(01918)、中國海外發展(00688)、合景泰富(01813)及中駿集團(01966)。  

  富瑞表示,該行所覆蓋的內房股對今年銷售目標預計升13%,態度審慎,原因是首2個月銷售幾乎停頓。然而,該行認為整體房企的目標是過於保守,預期今年銷售同比平均增長18%,主要是其可售資源增長及平均售價預計在第二季有溫和增長。  

  該行又預期,行業於2020-21年利潤復合年增長率將放緩至約20%及毛利率收窄至介於28%-30%水平;股息率預計為7%-9%。該行認為,中型房企將繼續跑贏同業,如合景泰富、龍光地產(03380)及寶龍地產(01238)銷售增長料達25-30%,對比世茂房地產(00813)及旭輝(00884)等預計增長20%。另外,分拆物管業務將成世房、合景泰富及華潤置地(01109)中期催化劑。

  花旗:相信優質中資股將跑贏指數,首選騰訊(00700)、美團點評(03690)等

  花旗發表報告表示,儘管第二及第三季的股市持續波動,但相信優質中資股將跑贏市場指數,建議對主要消費、醫療健保、教育、基建及科技股超配,首選股包括騰訊(00700)、美團點評(03690)、高鑫零售(06808)、中國生物製藥(01177)、好未來教育集團(TAL.US)、海螺水泥(00914)、中國鐵建(01186)及新奧能源(02688)。  

  報告表示,恒指及國指涵蓋的板塊很廣,短期難現較大反彈,下一輪市場表現預計更加分化,近期業績為板塊和股票的選擇提供了指引。該行稱,青睞增長可預見且有彈性、有較強定價能力、以國內市場為主要方向、能受益於政府刺激措施,並享有較強自由現金流的企業。

  富瑞:重申萬洲國際(00288)“買入”評級,目標價10.8港元

  富瑞發表研究報告稱,萬洲國際(00288)管理層預計今年的利潤將持續增長,主要由於去年的平均售價上升20%帶動中國肉製品業務利潤增長、美國出口增加及歐洲業務貢獻增加。該行認為,該股2020年的市盈率為8.2倍,企業價值倍數(EV/EBITD)為5.7倍,估值是被低估;重申對其“買入”評級,目標價10.8港元。

  中國業務方面,管理層預計未來幾個月生豬價格將達到最高峰,而下半年每公斤將下跌25至30元人民幣。肉製品的利潤預期今年仍維持穩定,集團去年加價6次,現時的平均售價較去年年初上升20%,有助應對生豬成本上升。如果生豬價格今年下半年及明年有所回落,集團不下調平均售價,可能會將部分節省的成本投入營銷及渠道。去年生鮮豬肉的毛利率有所擴張,主要是由於上半年的儲備了低價肉,而現時庫存已經不多低價肉,故預計會透過銷售更多進口肉以增加利潤。

  美銀證券:升長城汽車(02333)目標價至6.4港元,上調評級至“買入”

  美銀證券發表研究報告稱,上調長城汽車(02333)目標價25.5%,由5.1港元調高至6.4港元,評級由“跑輸大市”升至“買入”。

  美銀證券稱,長汽股價已由高位累跌三成,相信已反映公共衛生事件爆發令中國汽車需求疲弱的負面影響。該行上調其評級,主要認為集團較受惠政府的刺激政策、今年透過新車型可獲得更多市場份額,以及每輛汽車的淨利潤改善。

  另外,集團今年上半年的出貨量預計不多,但相信今年下半年到明年會看到增長及利潤複蘇。考慮到對其最新的銷量及利潤預測,上調2020及2021年的盈利預測3%及23%。

  野村:上調中國鐵塔(00788)目標價至2.35港元,維持“買入”評級

  野村發表研究報告表示,上調中國鐵塔(00788)目標價6.8%,由2.2港元調高至2.35港元,維持“買入”評級。

  野村稱,中國進入5G時代,營運商正努力跟上他們的路線圖,隨著工程活動逐漸恢復正常,預計今年第二季的基建會加快推出,5G基建供應鏈的需求將會逐步回升。該行認為,中國鐵塔在供應鏈中處於有利地位,收入穩定增長及盈利能力提升。由於三大營運商都上調了今年塔類租賃成本,故該行認為市場對其5G站址價格下跌過度憂慮。

  該行下調對其2020及2021年盈利預測0.7%及1.5%,以反映公共衛生事件的負面影響。該行還認為,“成本加成”的模式應有助集團避免受到營運商的嚴重擠壓,並在5G供應鏈同業中,保持相對可持續的增長,因此該股仍為該行的行業首選。

  野村:維持恒安國際(01044)“中性”評級 目標價63.2港元

  野村發佈報告稱,恒安國際(01044)管理層稱,公司3月份的銷售有所複蘇,而目標是2020財年銷售增長達中至高個位數,並會在推廣開支上有更好的控製。該行表示,維持公司“中性”投資評級及目標價63.2港元。

  管理層指出,在公共衛生事件期間,濕紙巾及成人尿布的銷售表現良好。今年濕紙巾占衛生紙總銷量約10%,有別於2019財年占5.3%;成人尿布繼續出現雙位數強勁增長勢頭,現時占整體尿布銷量約20%,較2019財年15%占比有所提升。

  另外,管理層預期2020財年的衛生紙業務將會有雙位數增長,毛利率將會繼續受惠於紙漿的價格低;衛生巾業務的銷售預計最少有低個位數增長,達到符合行業平均水平;尿布業務預計有望在2020財年實現正增長。

  彙豐:升青島啤酒股份(00168)至“買入”評級 上調目標價至54.3港元

  彙豐發佈報告稱,青島啤酒股份(00168)去年收入及盈利分別同比升5%及30%,大致符合該行預期。期內淨利好過預期,主要因為稅率跌5.1個百分點至29.3。受惠產品組合升級及提價,期內毛利率也升1.8個百分點至30.7%,而公司派息比率也提升至40%。

  該行指出去年公司總銷量升0.2%,而行業平均增長為1%。去年公司繼續提升其產品組合,旗艦品牌青島銷量同比升3.5%,而高端產品銷售則同比增7%,平均銷售單價升5%,這意味著產品組合高端化。

  該行將其H股評級由“持有”升至“買入”,公司1-2月銷售及淨利將分別跌20%及40%,但海外訂單于3-4月有所提升,故將公司2020年收入預測降4.4%,並分別將今明兩年淨利預測降6.7%及4%,目標價由48.41港元升至54.3港元。

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