一季度虧損的美團股價創新高 分析師:業績好於預期
2020年05月26日20:46

  原標題:一季度虧損的美團股價創了新高:業績好於預期,增量空間可期

  一季度經營虧損17億,沒有耽誤美團股價大漲。

  5月26日,美團點評(03690.HK)股價收盤報138.9港元,較上一交易日漲10.41%,股價創曆史新高;市值達8093億港元(約合1037億美元),也創上市以來的新高。

  千億美元市值是什麼概念?兩大電商巨頭拚多多、京東的股價也在最近創下新高,目前市值分別為822億美元和732億美元,均遜於美團。至於BAT中的百度,市值只有356億美元,約為美團的三分之一。

美團上市以來的股價表現
美團上市以來的股價表現

  就在前一天,美團剛剛交出了一份虧損的業績報告。在一季度,美團的營業收入為168億元,同比(較上年同期)減少12.6%,經營虧損從去年同期的13億元擴大至17億元,經調整虧損淨額為2.16億元。

  美團從去年二季度開始實現整體盈利,全年經調整淨利潤達47億元,但今年的疫情叫停了美團的盈利勢頭,餐飲外賣、到店與酒旅兩大業務板塊受到明顯衝擊。

  財報顯示,美團餐飲外賣業務一季度收入為95億元,同比減少11.4%,日均訂單量同比下跌18.2%至1510萬筆,交易金額同比減少5.4%至715億元,一季度餐飲外賣業務錄得經營虧損7090萬元。到店、酒店和旅遊業務一季度收入31億元,同比下降31.1%,經營利潤6.8億元,同比下降57.3%,環比下降70.8%。

  儘管出現虧損,不少分析師卻認為,美團一季度的業績仍要好過預期。國信證券分析師王學恒在5月26日發佈的財報點評中稱,美團一季度收入下滑比例好過市場預期,其中,外賣業務下滑11%,到店業務下滑31%,而此前市場擔憂美團點評的外賣業務下滑20%左右,到店業務下滑50%以上。

  更重要的是,抗疫推動了多個行業的線上化,更加速了本地生活服務商戶的數字化進,為美團提供了未來發展的增量空間。

  美團CFO陳少暉就表示,抗疫對於推動行業線上化的長期趨勢是正向積極的,這進一步增強了公司面向未來投入的信心。

  太平洋證券分析師陳天蛟在5月25日發佈的研報中稱,長期來看,抗疫對於外賣行業會存在一些促進作用:越來越多的高人均餐廳加入外賣行列,越來越多的商家會更重視外賣賽道;抗疫培養了用戶使用外賣服務來消費正餐的習慣;會讓一部分原本並沒有使用外賣習慣的用戶開始接受外賣,這體現在報表數據上,公司的交易用戶數目同比增長8.9%至4.48億。

  美團在財報中也提及,許多高質量的品牌餐廳,從專注於到店餐飲開始轉變為試水外賣服務,僅一季度就有超過五成“必吃榜”餐廳上線外賣。

  美團點評CEO王興和CFO陳少暉參加了5月25日的投資者電話會議。會議透露,儘管受到疫情的短期影響,長期來看,美團仍會向著實現一天一億單和單均利潤一塊錢的目標前進,美團也將抓住一些新的機會,繼續鞏固行業領導地位,利用科技創新為消費者和商戶創造價值。

  電話會議上還提到,美團對於短期的利潤率水平持保守態度,今年餐飲外賣業務仍將專注於單量恢復和商家支持,而非短期的盈利能力。

  陳少暉說,美團將持續關注平台商戶和行業所面臨的困難,“如何更好地幫助商戶恢復經營將是我們今年的重點。”

  5月26日當天,美團宣佈推出動“春風行動”百萬小店計劃,稱將以線上化運營、優惠貸款、安心消費、供應鏈服務、針對性培訓等六大舉措,幫助小店實現複蘇與增長。

  不過,美團的業績回升,仍取決於商戶的恢復情況,目前疫情尚未結束,風險仍然存在。

  美團在財報中就提到,到店與酒旅板塊的恢復,明顯落後於餐飲外賣。而到店與酒旅板塊是美團的主要利潤來源。

  美團方面在電話會上分享的數字顯示,在5月11日這一週,平台上的飯店堂食交易量恢復到疫情前80%的水平,這一數字在三月末是45%,三月底的酒店預訂量約為疫情前的50%,到5月11日這一週,這個數字升至70%。

  在一季報中,美團預估了疫情對全年的影響,稱預計包括持續的疫情預防措施、消費者對線下消費活動信心不足,以及商家關閉的風險應訴,將繼續對業務表現產生潛在影響。美團方面表示,鑒於用戶消費信心的完全恢復仍需時間,尤其是非剛需的本地生活服務商戶仍面臨複蘇壓力。

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