招行股東大會透露哪些信息?田惠宇:不斷融資圈錢的不是輕型銀行,銀行未來還有大量機會
2020年06月23日22:14

原標題:招行股東大會透露哪些信息?田惠宇:不斷融資圈錢的不是輕型銀行,銀行未來還有大量機會

6月23日上午,招商銀行2019年度股東大會在招行總行大廈5樓舉行。

招商銀行行長田惠宇說,我們稱自己是“農民”,我們都是農村出來的,農民要做的事情就是“日出而作、日落而息”,按照24節氣,芒種那天該幹嘛、夏至冬至幹嘛,都要按照自然規律做事。

在現場有投資人提問,2018年管理層買股票時承諾鎖定三年,2020年鎖定期已到,管理層最近有無加倉計劃?

招行副行長王良說:“今年我們發佈一季報之後,我當天就買了。這次看看發佈半年報,若發佈半年報當天股票下跌我就買。當然,我個人的錢是非常少的,不如你們錢多,需要你們捧場才行。”

我們稱自己是“農民”

在股東大會現場,有投資人提問,現在整個市場對銀行的預期比較悲觀,而且持續了很長時間,銀行業未來會怎麼樣?招行也是銀行業中的一員,招行未來會怎麼樣?

招商銀行行長田惠宇說,我們稱自己是“農民”,我們都是農村出來的,農民要做的事情就是“日出而作、日落而息”,按照24節氣,芒種那天該幹嘛、夏至冬至幹嘛,都要按照自然規律做事。商業銀行像農民一樣,就得勤奮,就得按照規律做事情,不要亂來。只要做到這一條,商業銀行基本能成功。

最近幾年,中國經濟總體上碰到一些困難,從高速增長轉向高質量增長。我們理解,所謂高質量增長就是中低速增長。過去四十年高速增長讓我們趕上了,現在的轉折期也讓我們趕上了。儘管如此,在全球各大經濟體中,中國的投資機會還是最好的。去年,我同橋水基金的創始人達·里奧交流,我問他為什麼看好中國?他說日本、歐洲、美國都已陷入低利率、零利率甚至負利率的泥潭,我們做金融的最怕這個,所以中國還是很好的經濟體。

田惠宇說,對於中國的銀行業,尤其是招商銀行來說,未來若干年還有大量機會,並不是很難做。至於說銀行業的未來怎麼樣?這個問題我們在四、五年前的股東大會上就講過,如果用傳統的眼光來看,中國銀行業面臨了四大挑戰:

一是經濟從高速增長轉向中低速增長;

二是從高利率環境變成中低利率環境。零利率是發達經濟體的標配,零利率和中低利率對中國銀行業意味著什麼?大家非常關心我們的淨息差,貸款利率定多少,存款利率定多少,這兩個東西絕大部分決定我們的盈利,目前近70%的收入(即淨利息收入)來自這方面。整個經濟體的利率從高利率轉向中低利率的時候,這就是巨大的挑戰;

三是脫媒,過去融資脫媒,現在支付也是脫媒,原來銀行是媒介,現在離開銀行也可以玩了。中國是間接融資約占80%,現在越來越轉向直接融資,比如發債、股票IPO等直接通過資本市場融資,銀行出現資產荒就是融資脫媒;

四是互聯網的挑戰。這些對傳統銀行的四大挑戰,換個角度也可以說是四大機會或四大動力,就是促進銀行轉型的動力。

田惠宇說,招商銀行是怎麼轉型的?就是“一體兩翼”開始。十年磨一劍,打造零售領先銀行、輕型銀行。

首先,要擺脫對規模增長的依賴。規模增長的後面就是廣大股東的利益,不依靠頻繁地在市場上發行普通股來補充資本金,支撐加權風險資產的增長。否則銀行就會出現“水多了加面,面多了加水”的情況,簡單地依靠規模擴張帶動營收和利潤的增長。有人說,現在利率下來了,是不是可以以量補價,多放點貸款?說實在話,從長遠來說這不符合我們的方向,不符合輕型銀行的方向,輕型銀行首先講的是輕資產、輕資本,有了輕資產才有輕資本,不能通過頻繁補充資本金支撐資產規模的擴大,從而帶動營收和利潤的增長。

其次,擺脫對利差的依賴。收入結構不光靠貸款利息(淨利息收入)支撐,這個比重會隨著我行轉型越來越低,中間業務收入、非息類業務的收入佔比越來越高。這對整個銀行的組織、人員的專業素質、客戶服務能力、營銷組織方式和流程、效率、IT等提出了一系列的要求,這些東西我們都得持續改造。

“很多股東對招行研究得很深,如果持續觀察過去這些年我們做的事情,以及未來我們準備做的,其實就是圍繞應對四大挑戰、擺脫兩個依賴,持續地推進轉型,把四大挑戰轉化成我們的四大機遇。”田惠宇說。資本市場對銀行業的市淨率估值多數在0.4倍-0.7倍,而招商銀行的市淨率從2014年以來一直都在1倍以上,估值溢價的背後,包含股東和投資者對我們轉型的認可。

今年的新冠肺炎疫情只是加劇了這四大挑戰,並沒有改變趨勢,比如疫情來了利率下行得更快一點。中國走向發達經濟體是大勢所趨,發達經濟體的中低利率、零利率是大勢所趨,我們早晚會面對這一天,所以需要早點應對。

不斷融資圈錢不是“輕型銀行”

有投資人問,這兩年,招行的規模還是擴張比較快,能不能再慢一點?

田惠宇說:“我認為,任何事情都是相對的,對於規模什麼叫多、什麼叫少?其實就看一個衡量標準,即有沒有資本內生能力,資本能否依靠盈利不斷增長而增加。”

招行的公司章程承諾,每年給普通股股東的現金分紅率原則上將不低於30%,在這個前提下實現資本內生能力,這就是“輕型銀行”的標準。

這些年大家都在講故事,說打造“輕型銀行”,一方面搞規模擴張帶動盈利增長,但分紅分不出去;另一方面在資本市場不斷地融資圈錢,那肯定不是輕型銀行。盈利能增長,依靠自己的資本能支撐盈利增長,並在某種程度上高於市場平均水平,這種規模就是適度的,不是說15%就一定是高,10%就一定低,不能拿絕對數來衡量規模增長。

他說,對於成本問題,具體到成本收入比,不能單純地看成本收入比這個指標,一定要考慮利潤增速、營收增速以及資本內生能力、資本充足率等指標,統一起來看。現在全社會對銀行利潤過多有一些微辭,但是銀行的定位不同就決定了在不同的市場環境下盈利能力是不一樣的,這種差異必須要存在,否則又要回到當年銀行業的同質化競爭階段,銀行的估值也會顯著降低。

從經濟方面看,中國和美國經濟確實處在不同的發展階段,中國的銀行業出現像歐美等經濟體那樣的低增長情況也是好幾十年後的事。中國經濟維持在中速增長應該還有很長時間。

對銀行業來說,轉型方興未艾。“間接融資向直接融資轉變的趨勢中蘊藏大把機會。我們現在看到的滿是機會,機會太多了。最近我們投的一個企業又上市了。圍繞資本市場做文章,銀行還沒開始,你怎麼就想到增長停下來的一天?”

田惠宇說,外部環境變化,銀行很難獨善其身,銀行是百業之母,任何行業的變化都會反映到銀行。我們儘可能通過結構的合理安排、節奏的合理安排,使得銀行變得不那麼親週期。

他說,銀行是順週期的行業,不是生活在真空裡,不是在真空裡畫圖,銀行的觸角涉及到每個企業、每個客戶。但還是要看大趨勢。招行有句口號,就是通過自身的轉型來服務國民經濟的轉型。招行提“因您而變,因勢而變”,其中“因您而變”更多指的是服務,“因勢而變”更多指的是轉型。

轉型才剛剛開始。

5月是信用卡不良生成高峰

對於新冠肺炎疫情對銀行資產質量的影響,田惠宇說,疫情對資產質量最大、最直接的反映是信用卡貸款。信用卡貸款逾期和入催金額在2月、3月達到高峰,4月環比下降,信用卡貸款至少需要逾期90天計入不良貸款,這意味著5月份是信用卡不良生成的高峰。

另外,可能受衝擊的是延期還本付息業務,這是抗疫大局的需要,原本到今年6月份,現在國家延長到明年3月。其中可能有一些道德風險或搭便車行為,這對後續不良的影響,將通過精細化的管理使這種可能性降低。

招商銀行副行長王良說,截至去年底,招行自營非標資產餘額是3000多億,其中2000億左右是票據資產(主要是銀行承兌彙票),還有1400多億是信貸類資產,招行這幾年一直把信貸類自營非標參照表內貸款進行管理。

去年底,招行表內貸款的撥貸比接近5%,但對於自營非標投資原來的撥備餘額只有40多億,撥備覆蓋率相對較低。去年對自營非標增提了50多億撥備,但增提後90多億的撥備規模與3000多億的自營非標投資餘額相比,仍然是偏低的,與表內資產的撥備覆蓋率相比還是有差異。經濟下行期,風險會上升,及時提足補充撥備對自營非標投資能有所覆蓋,從而提升風險抵補能力,是非常有必要的。

王良說,關於今年的資產質量,受疫情的衝擊,今年銀行業整體風險狀況呈上升的趨勢。在今年的一季報中,招行比較詳細地披露了風險變化的趨勢,這裡面反映非常直接的就是零售信貸業務,比較突出的是信用卡貸款和消費貸款。2月份疫情衝擊,大家閉門不出,對於信用卡還款帶來巨大的困難,同時催收能力大幅度下降,招行信用卡中心有三大催收中心,其中一個設在武漢,因為無法上班導致催收能力大幅度下降,信用卡風險上升得非常明顯。

今年二季度開始,隨著企業逐步復工復產,整體來看風險出現了穩定,但是趨勢仍有上升的壓力。上升比較明顯的還是在零售信貸和信用卡貸款,對公貸款資產質量則保持穩定。

其中,對公貸款的風險暴露通常有一定的滯後性,特別是受疫情衝擊非常明顯的行業,比如交通運輸、文化娛樂、商業旅遊、倉儲物流等行業,受到影響比較大,預計下半年公司貸款的風險可能會呈現進一步上升的趨勢。

此外,零售方面,信用卡貸款仍處在風險的暴露期,整體情況比疫情期間更穩定,信用卡的消費額和交易額正在恢復到正常水平。隨著信用卡交易額上升,信用卡催收力量不斷加強,信用卡還款趨於正常。住房按揭貸款和小微貸款的風險也略有上升,但基本上保持穩定的水平。招行得益於前幾年一直堅持非常嚴謹的資產分類標準,並計提了比較充足的撥備,抵禦風險的能力是比較強的。

王良說,今年兩會期間,總理提出的要求是對於普惠型的小微貸款的還本付息應延盡延,延期還本付息政策從今年6月底延期到最晚明年3月31日,這些客觀上會對銀行的風險管理帶來更大的壓力。招行也在進行全面地排查、分析,關心這類資產的變化會對招商銀行的風險帶來什麼影響,我們根據變化採取相應的策略。總之,銀行業風險上升的趨勢是比較明顯的,我們不敢掉以輕心。

1.5萬億讓利影響

近期,監管政策要求金融業讓利1.5萬億給實體經濟。

田惠宇對投資人表示,他的建議是,在特定的時期,投資者要看三年的小目標,因為短期擾動因素太多。過去幾十年,中國有幾個特定時期,比如上世紀90年代初,政府沒有製定當年的GDP目標。

王良說,投資者非常關注金融業讓利1.5萬億給實體經濟這件事。這會對銀行業下一步的盈利產生影響,也決定了市場對於下一步銀行業的估值變化,銀行從業人員也非常關注這個問題。

他表示,銀行業與實體經濟是榮辱與共、共存共融、休戚相關、唇齒相依的關係,經濟強則金融強,金融穩則經濟穩。今年新冠肺炎疫情爆發以後,銀行業的政策導向就是支援實體經濟,加大貸款投放和債券投資的力度,進一步降低各項收費,無論是銀行業本身,還是人民銀行、銀保監會等監管機構,都採取了很多的政策措施來引導這種變化。

“從銀行自身來講,今年以來很重要的變化,就是在這種政策引導下,會對銀行的淨息差、利潤產生影響,今年銀行業面臨的利潤增長壓力非常大。”王良說。

一是,在寬貨幣、寬信用的政策引導下,流動性相對過剩。優質的資產,符合政策導向的資產,面臨著資產荒的局面。今年整體的資產端收益率出現大幅度的下降,大幅下降必然導致銀行利息收入的減少。

二是,從負債端來看,今年的負債成本還是保持相對剛性。因為銀行之間的競爭,存款組織的壓力,尤其是高成本的主動負債的增長,佔比還是比較高的。負債成本的剛性和資產端收益的下跌導致整個銀行的利差水平收窄,這將對銀行利潤增長帶來巨大的壓力。

三是,資產質量方面,隨著風險的發生、撥備計提的增加,又給銀行利潤增長帶來巨大的壓力。

王良在股東大會現場表示,整體判斷,今年銀行業的利潤增長會面臨著巨大的壓力。一季度整個銀行業披露的淨利潤增幅平均是5%左右。一邊是銀行業保持利潤正增長,一邊是很多實體經濟行業利潤斷崖式下降,這樣的情況下銀行面臨著巨大的輿論壓力。

實際上,一方面銀行業自身的經營由於利差收窄、風險上升,盈利本身面臨增長壓力;另一方面,銀行業還面臨來自外部,尤其是實體企業和媒體輿論的壓力,因此,判斷整個銀行業的淨利潤增長在半年報、三季報和年底都會面臨巨大的壓力。

從招商銀行來講,今年以來,招商銀行堅持自身戰略定位,堅持做好風險管理,堅持穩健審慎的持續經營,各項基本面保持了積極穩定的局面。今年1-5月,招行小微企業貸款定價比去年平均水平下降50多個BP,總共4000多億的小微貸款規模,簡單測算,這一類客戶的讓利規模大概達到20多億元。

此外還有LPR改革,今年一年期LPR累計下降30BP。在政策引導為實體經濟讓利的情況下,還面臨著同業競爭。中央對國有大行要求今年小微貸款增長達到40%,銀行業對優質小微企業的貸款競爭非常激烈,競爭很重要的手段就是採取降價的方式。整體來說,銀行業貸款定價是朝著讓利方向發展,有的是被動的,有的是銀行業主動採取的讓利措施。

王良總結,從今年盈利的增長來看,整個銀行業包括招商銀行會呈現出一定的壓力。但我們比較有信心,招商銀行的戰略方向、戰略定位、資產質量和基本面是長期保持穩定的,能為投資者提供長遠的投資價值回報。

理財產品虧損怎麼看

近期,招銀理財等部分銀行理財淨值型產品收益為負。對此,招銀理財總裁汪濤說,從各家銀行產品看,多家銀行都有不同程度的下跌。大家關注比較多的招銀理財產品是季季開,淨值跌破至0.997,按月度的下跌是0.34%,但是在APP上以年化收益率的形式體現,為-4.42%。

汪濤說,大家看到這個數字覺得很恐怖,其實這是表達方式問題,到6月12日時,該產品淨值已經回到1.003,恢復到正值。

他說,關於淨值型產品前段時間跌破1的問題,今年前5個月債券市場出現較大波動,春節前後債市非常好,此後國內疫情控製後整個債市出現較大下跌,各家銀行的淨值型產品都出現了一些問題,招行有十幾隻產品也確實出現了不同程度的下跌。

這個事情出來以後,各家銀行面臨一些投資者的質詢,招行也同樣面臨此類質詢。但也表明投資者教育確實是一個很漫長的過程。2018年4月27日資管新規出台以後,各家銀行理財子公司都在做淨值型產品,對投資者來說原來保本保息的理財產品按照新規的要求不應該再出現,但投資者對此有一個接受的過程。

王濤披露,招銀理財發行的符合資管新規的產品,目前總規模和新產品數量在市場排在第二位。截至5月末,招銀理財符合資管新規的新產品占總產品的比例達到37%左右,同比提高了20多個百分點。

後年“上雲率”100%

對於招行金融科技,田惠宇說,招行提出金融科技銀行戰略以後,在成本投入方面,除了常規的費用,比如業務管理費、人力成本以外,主要都投入在科技。去年的信息科技投入超過93億元,為了實施金融科技戰略,還把科技投入占營業收入的佔比寫到公司章程:2019年起,每年投入金融科技的整體預算額度原則上不低於上一年度本行經審計的營業收入的3.5%。今年會繼續加大科技投入。

他說,金融科技的投入產出有些比較好算,有些短期內不太好算。戰略投入是當年投入,當年不產糧食,未來某一天一定會產糧食。

比如,這兩年,招行依靠大數據和人工智能打造了大量智能服務機器人,用於零售信貸催收的機器人成本是人工的1/10,產出是人工的9倍,節約的人力成本實際上就是提升了產能。

再如,機器人處理自動化(即RPA流程機器人)用機器替代簡單的外包,也大量節約了成本;智能風控平台“天秤系統”20毫秒即可對絕大多數疑似欺詐交易作出攔截判斷,將非持卡人偽冒及盜用金額比例降低至千萬分之六。

“通過這些金融科技應用,資損率降低了多少,當年單項的投入產出是比較容易算清楚的。我們計劃今年全行應用上雲比例達到50%,明年到60%,後年到100%。類似這樣數據中台和技術中台建設的投入產出,當年是看不出來的。”田惠宇說,經過這兩年持續轉型,全行員工基本形成了對於數字化的感覺,就像招商銀行多年發展零售業務,全體員工對零售業務有非常強烈的感覺,這種感覺是很難用金錢衡量的。全員對金融科技的感覺,看起來比較玄,但未來某一天一定會從量變到質變。

他表示,招行面向未來多做些投入,練內功是需要投入的,包括招聘高素質的人才。

未來三年,在科技方面要花錢的地方很多。剛才提到的應用上雲項目,這是全行性的巨大系統工程,需要部署大量的X86服務器,這些都是要投入真金白銀。如果沒有建設數字中台,大數據可能就是吹牛。

“我個人認為,招商銀行的信息披露是中國銀行業里最充分的,如果再細緻地披露具體的財務支出細項,小到買支鋼筆、鉛筆和服務器都披露,不知道行業有沒有這樣的慣例?此外,我們的公司治理機製是股東大會對董事會授權,董事會對管理層授權,在授權範圍內管理層要承擔起責任。大家不用擔心,我們管理層自有分寸。招商銀行盈利狀況好的時候會為未來多投入一些,盈利狀況差的時候,經營比較困難的時候則少投入一些。”

零售不是多加客戶經理就可以

田惠宇舉例稱,內部運營方面,催收機器人的成本是員工成本的1/10,但產能是9倍。銀行有大量簡單、重複的作業都可以通過機器人完成。

大數據管理方面,一是可以對海量客戶進行細分,對客戶精準畫像。當然客戶畫像太精準可能涉及客戶隱私,也需要有度的把握。二是幫助做客戶KYC服務客戶。銀行不管是對公業務還是個人業務,基本功叫KYC(瞭解你的客戶)。

“對公客戶可以逐戶上門做盡職調查,但是對大量的零售客戶如何做到KYC?我們零售客戶數量龐大,單靠線下幾千個客戶經理不可能實現,我們是通過大數據技術幫助客戶經理完成KYC。這些都是客戶看不見的,但卻實實在在地幫助我們提高了產能。”田惠宇說,這幾年招行金葵花以上客戶年均增速保持在10%以上,但我們客戶經理人數基本沒有增加,這也可以從另外一個角度算出金融科技的產出。

田惠宇說,在場景建設方面,招行在金融科技探索方面是不斷試錯。年報的行長致辭中也提到,在數字化時代的浩瀚星空中,我們看到了自己的無知和渺小。這意味著我們在試錯過程中不一定是百折不回,有的是一折就回、點到為止。我們發現有些領域水太深,我們進不去。所以在場景建設方面我們一是聚焦到“4+1”——兩票、便民和公共出行,再加上每個分行根據當地的情況搞一個場景,不能搞百花齊放。

一是搞百花齊放實際上是個無底洞,銀行的主業還是做金融,我們可以適度的擴大邊界,增強我們和客戶之間的聯接,但是不能“種了別人的田,荒了自己的地”,不能“不務正業”。適度的拓展邊界也是為我們的主業服務,要提高我們和客戶的聯接效率。

二是提高外環轉中環的轉化效率。這兩點是我們在探索中得出的經驗,也可以說是教訓。得到教訓本身就是探索的成果,我們知道了“此路不通”,知道“此路不通”也是成績。沒有人一生下來就什麼都知道、什麼都懂。

另外一個經驗就是,銀行金融自場景的不斷打磨可能是最核心的競爭力。把最核心的競爭力打磨到極致是目標。當然我們很難達到極致,但這是我們的目標。我們提供的金融服務就是客戶購買理財產品、貸款、買基金、支付時,可以通過我們的手機APP獲取最好的體驗,沒有流程斷點,最好這些產品還能綜合提供給客戶。要想達到這一點其實還有大量的工作要做。

“以線下零售服務為例,大家一談做零售都認為很容易,不就是多加客戶經理,網點多加幾個人嗎?實際上做起來並不是這麼回事,有很多細節需要注意。”田惠宇說,金融自場景建設也是一樣,說起來很簡單,但事實上客戶在手機上購買理財產品,客戶全旅程的體驗,每一個細節都要做好,這裡面有大量工作要做。

他說,很多出國的朋友告訴我,招行的信用卡好用。在使用者看來,好用體現在:一是要簡潔,一刷卡就能成功;二是能控製風險。這兩者在後台設計上其實是矛盾的,因為要控製風險有時候需要犧牲簡潔和便利,而過於簡潔和便利又失去了對風險的控製。有了天秤系統以後,客戶在刷卡的一瞬間,如果是疑似欺詐交易,20毫秒之內便會做出反應阻止交易,提醒客戶。這麼一個簡單的事件,其實後面有大量的科技給予支撐。這些說起來容易,但做起來是很不容易的,需要很強的金融科技能力和大數據能力才能做到。

招行零售金融總部總裁張東說,以往數據、系統都非常多,對客戶服務質量優劣很難衡量,招行從去年開始推出了風鈴項目。通過風鈴項目打通了招行內部幾十個系統,集中了包括投訴、APP服務裡面的各個斷點、客戶辦理完業務以後不滿意(打了低分)反饋等信息。也就是說客戶反饋的所有聲音集中在一個系統裡面。通過這個系統,可以監測到客戶全旅程,哪些有斷點,具體到每個細節、每個網點,具體到每一個人,聚焦到產品定位,到底是總行系統出了問題還是分行具體服務出了問題。目前,風鈴項目已經全面部署運行。(記者微信:xinwrite)

(作者:辛繼召 編輯:馬春園)

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