海底撈市值創新高 餐飲股的“報復性”行情來了?
2020年08月11日21:48

  海底撈市值創新高!餐飲股的“報復性”行情來了?

  來源:上海證券報

  民以食為天,餐飲很驚豔!

  8月11日,國內餐飲龍頭海底撈表現搶眼,開盤後迅速走高,臨近午間漲幅一度超過15%,此後有所回落,最終收於42.75港元/股,漲幅為12.95%。

  同樣表現搶眼的還有海底撈系的另一家公司——頤海國際,其高開高走,午後漲幅一度擴大至近10%,最終收於104.5港元/股,漲幅為4.5%。

  需要指出的是,海底撈、頤海國際今天雙雙創下新高,截至收盤時,市值分別達到2266億港元、1094億港元。

  考慮到持股比例,僅在今天一天,張勇家族身價就暴漲超210億港元,約合191億元人民幣。

  事實上,海底撈、頤海國際今年都表現搶眼,算上今天大漲,海底撈今年上漲37.13%,頤海國際更是強勁,年內上漲129.41%。

  從消息面上來看,兩家公司都沒有太大的利好消息,為何今天突然暴漲?

  答案很簡單:吃貨的力量。

  利好不斷 餐飲業快速回暖

  “繼商品零售之後,餐飲行業正在快速回暖。”有市場人士如此表示。

  數據顯示,餐飲類消費回暖帶動菸酒類和飲料類逐漸改善,1-6月份餐飲收入14609億元,同比下降32.8%,其中6月份餐飲收入3262億元,同比下降15.2%,降幅比上月收窄15.7個百分點。

  受新冠肺炎疫情影響,餐飲行業客流減少,業績普遍承壓。尤其是在歐美地區,麥當勞、星巴克等餐飲龍頭頻頻宣佈關店,動輒關閉上百家門店。

  可在國內,由於新冠肺炎疫情控製良好,餐飲行業快速復工,很多商場甚至出現排隊購物、就餐的情況。

  與此同時,政策層面頻出利好。日前,央行發佈2020年第二季度中國貨幣政策執行報告。報告稱,下一步,應以滿足人民群眾對美好生活的嚮往為導向,在傳承、創新的基礎上,提高餐飲供給對需求變化的適應性和靈活性,促進餐飲業提質增效。

  報告稱,一方面,通過加大信貸、租金、稅費等方面的扶持政策激發餐飲企業活力,更好發揮其在保就業、保主體中的作用。另一方面,推動餐飲業信息化智能化深入發展,培育更多規模化連鎖品牌,改進服務質量和管理水平,增強企業競爭力。

  各地也在積極推出政策,刺激餐飲消費。8月8日,北京消費季活動啟動,北京再次發放新一批共280萬張北京消費券。其中,線下餐飲購物券200萬張、智能產品消費券80萬張。

  至於為何近期餐飲股表現良好,滬上某私募人士表示,這與疫情後人們的消費選擇變化有關。

  “疫情期間,人們在家不出來,受益的是‘宅經濟’,方便食品、小廚電消費增加。隨著疫情得到有效控製,人們開始外出購物,服裝、白酒、乳製品消費增多,但人們還不敢在外用餐;如今,人們開始下館子,餐飲、酒店的數據明顯好轉。”該人士表示。

  其認為,市場對消費品的演進邏輯到了餐飲業,所以海底撈、九毛九等龍頭突然發力,後續能否持續,還需要看行業數據變化。

  龍頭搶先反彈 馬太效應明顯

  行業整體複蘇明顯,龍頭公司更是反彈迅速,各項指標表現均好於整體。

  中國烹飪協會發佈的《2020年上半年餐飲行業復工複業情況報告》顯示,上半年全國餐飲收入14609億元,同比下降32.8%,增速較上年同期下降42.2個百分點。

  7月6日,海底撈發佈上半年的業績預警公告,公司預計上半年營收下降約20%,當期淨虧損約9億至10億元。

  針對虧損原因,海底撈解釋到:由於疫情的爆發,以及各國、地區實施的防疫措施及消費場所限製,公司1月底暫停中國大陸的所有門店營業,到4月中旬才全面恢復,對公司業務產生了重大影響。

  九毛九預計,上半年營收較同期下降約23%,虧損淨額不超過1.2億元。受疫情影響,門店自1月中旬暫停營業,到3月中旬才逐漸恢復開業。同時報告顯示,其還進行了減負措施,上半年關閉37家門店,主要退出武漢、北京、天津等市場。

  可以看出,雖然海底撈、九毛九這樣的龍頭公司業績受到一定影響,但降幅明顯小於行業整體水平。

  對此,不少分析人士認為,當行業整體承壓時,品牌龍頭企業更容易獲得外部支持,從而挺過困難時期,而一旦行業複蘇,龍頭企業憑藉品牌優勢,能夠第一時間獲得消費者的青睞。

  東興證券研報認為,在疫情之下,具有一定規模和品牌效應的餐企具有更高的顧客忠誠度和相對較高的抗風險能力。

  情況的確如此,海底撈在3月底621家門店恢復營業,翻檯率已經達到2次/天,且部分門店已經出現排隊的狀況;九毛九旗下的“太二”在3月底外賣+堂食的總量已恢復到疫情前的95%-100%,堂食與外賣的結構為6:4,且出現不少排隊現象。

  東吳證券指出,本輪疫情衝擊下,龍頭餐飲企業拓店有望在店址選址、免租期、租金等方面持續受益,預計上半年新開店約150到200家,全年新開店數維持300多家預期;同時簽約數保持較好態勢。

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