林奇“非婚生子”享有繼承權 巨額遺產背後暗含債務風險
2021年01月20日19:47

  原標題:林奇“非婚生子”享有繼承權,巨額遺產背後暗含債務風險,投資人短期仍以觀望為主

  來源:紅刊財經

  記者:劉欣穎

  2020年年末,年僅39歲的上市公司遊族網絡董事長林奇意外離世,令人唏噓不已。根據警方通報的消息,案件涉及公司內鬥、高管投毒。刑事案件尚未偵破,近日又有疑似林奇非婚生小兒子加入遺產爭奪的風波。《紅週刊》記者向問天律師事務所主任張遠忠瞭解到,非婚生子女繼承權享有受法律保護的平等繼承權,但需向法院提供完整證據鏈訴訟確認。

  不過《紅週刊》梳理髮現,巨額遺產背後可能也暗含債務風險。高比例股權質押、債務信用評級被調低、業績“變臉”事件等都讓遺產成色大減價扣。

  而從二級市場看,當前股價相較於2020年7月高點已“腰斬”,但受短期不確定性因素影響,投資人對遊族多數持觀望態度。但從基本面角度來看,手握《少年三國誌》、《權力的遊戲凜冬將至》等大IP,海外業務佈局進展順利等行業優勢仍然存在。

  “非婚生子”享受繼承權

  但需提供完整證據鏈證明血緣關係

  董事長意外離世,刑事案件涉及公司高管,上市公司何去何從。就在投資人重新評估“後林奇時代”的遊族投資價值時,一場因股權繼承引發的糾紛一波三折,吃瓜群眾們直呼比八點檔電視劇還要狗血。

  2021年1月11日晚間,遊族網絡發佈關於實際控制人將發生變更暨權益變動的提示性公告,公告顯示,公司原控股股東、實際控制人林奇先生生前直接持有公司股份219,702,005股,占公司總股本的 23.99%。上述遺產由其未成年子女林小溪、林芮璟及林漓三人共同繼承,相關股東權益將由三人母親暨法定監護人許芬芬女士行使,因此,本次權益變動完成後,許芬芬女士為公司的實際控制人。

  1月12日午間,微博用戶糖醋個裡脊啦發文“三問遊族網絡”,稱林奇與其姐姐“原計劃疫情結束之後辦理結婚登記”,且育有一子,名為林正清,應依法享有繼承權,遊族網絡卻枉顧事實,“做賊心虛偷偷公佈變更股東繼承人”。並在微博中附上一份出生證明照片。

圖1 微博用戶@糖醋個裡脊啦發文三問遊族網絡 圖片來源:微博APP
圖1 微博用戶@糖醋個裡脊啦發文三問遊族網絡 圖片來源:微博APP

  該出生證明中“父親”一欄所填確實為林奇。但網友們對此紛紛表示質疑,出生證明中父親身份證號碼開頭為“320”,屬江蘇戶籍,林奇原籍溫州,即使後來在南京上學,身份證號碼也不應該發生變動。有人指出,“出生證明一般僅能證明母親身份的真實,並不能完全證明生物學父親的身份,只要提供男方相關信息就能辦理。”

  當日晚間,糖醋個裡脊啦再次發文回應,微博中提到的姐姐與林奇2019年通過共同朋友介紹,當時林奇已離婚多年,不存在婚內出軌;孩子是兩人計劃生下的,雙方朋友親屬很多都知道孩子的存在,正全力推進訴訟流程,爭取盡快親子鑒定檢測;已寄出律師函給公司,要求依法維護合法權益,卻換來公司“當晚就做賊心虛偷偷公佈變更股東繼承人,此行為涉嫌虛假披露”。而其提供的律師函照片中確實有提到相關訴求,要求“保證林正清先生與林奇先生的其他第一順位繼承人享有同等知情權和參與權”,落款時間為2021年1月7日。

圖2 微博用戶@糖醋個裡脊啦回應 圖片來源:微博
圖2 微博用戶@糖醋個裡脊啦回應 圖片來源:微博

  林奇與該微博用戶提到的“姐姐”不具備婚姻關係,若其所稱小兒子林正清確是林奇所生,則屬非婚生子女。那麼,林正清是否依法享有繼承權?遊族網絡的信披是否符合規範?

  問天律師事務所主任張遠忠對《紅週刊》記者表示,根據《民法典》第一千零七十一條規定:“非婚生子女享有與婚生子女同等的權利,任何人不得加以危害和歧視。”林正清雖屬婚外生子,但仍合法享有繼承權。

  那遊族網絡信批是否違規呢?根據《上市公司信息披露管理辦法》規定:“發生可能對上市公司證券及其衍生品種交易價格產生較大影響的重大事件,投資者尚未得知時,上市公司應當立即披露。”但在張遠忠看來,上市公司僅憑收到的律師函並不足以證明林正清與林奇血緣關係,林正清仍需要訴訟等更具有法律效力的方式確認其與林奇的親子關係。

  針對網友提到的,“著急提前火化屍體,已無法進行DNA鑒定”一事,張遠忠律師解答道:“一般來說,親緣關係的確定應由親子鑒定意見書、公安機關的戶籍信息資料等予以證明。在沒有這些證據的情況下,結合醫院的出生資料、知情人的陳述及其他有關機構的證明材料等證據最終形成的證據鏈,也可作為確定的依據。林正清仍可通過其他證據構成證據鏈證明其與林奇的血緣關係。”

  巨額遺產背後潛藏債務風險

  天眼查APP數據顯示,林奇生前擔任27家公司股東,在29家公司擔任高管,有實際控制權的公司多達154家,還在上海實際擁有一套價值1.8億的豪宅。按照2021年1月15日遊族網絡收盤價13.18元/股計算,僅僅是上市公司股權,市值就已經達到了約28.96億元。從此角度看,林奇似乎給繼承人留下了豐厚的遺產,但《紅週刊》記者梳理髮現,實際上其所持股份多數已對外質押。

  遊族網絡2020年10月16日披露《關於公司控股股東股份解除質押暨質押的公告》,公告數據顯示,林奇累計質押遊族網絡股份占其所持股份78.18%,且半年內到期質押股份累計數量1.36億股,占其所持公司股份的62.07%。

圖3 林奇股份質押情況(截至2020年10月16日) 圖片來源:公司公告
圖3 林奇股份質押情況(截至2020年10月16日) 圖片來源:公司公告

  查閱遊族網絡公司公告可知,林奇股份質押用途主要為滿足投資企業日常經營所需。在負面消息不斷的衝擊性下,公司股價極有可能跌破質押預警線。就在1月15日,遊族網絡發佈公告稱,“林奇名下部分股份被司法凍結,凍結數量總計520萬股。”公告稱,本次股權司法凍結的申請人已於2021年1月14日與林奇先生近親屬代表簽署了《和解協議》,並將於協議簽署後2日內申請撤訴並撤銷全部財產保全措施。

  但林奇所質押股份全部將於1年內到期,對繼承人來說,質押到期後將面臨的債務清償問題仍十分嚴峻。

  圖4 林奇股份質押融資用途

圖片來源:公司公告(2020年8月4日)
圖片來源:公司公告(2020年8月4日)

  中誠信國際2020年12月28日晚間發佈信用評級公告,認為林奇股份繼承以及未來公司實際控制人變化情況目前尚不明確,公司面臨一定的治理風險。將遊族網絡公司主體及“遊族轉債”列入信用評級觀察名單。

  此外,遊族網絡的業績此前存在大“變臉”事件,這也為後續發展增加了不確定性。2020年4月29日,在年報出爐前20個小時,遊族網絡發佈2019年業績快報修正及致歉公告,修正後的2019年營收為32.21億元,同比下滑10.07%;歸母淨利潤為2.57億元,同比下滑74.58%。而早在2020年2月28日,公司披露的2019年業績快報顯示,全年營收35.16億;歸母淨利潤5.5億元。修正報告中的營收及淨利潤的調減幅度分別為8.4%、53.38%。

  對此,張遠忠律師表示:“繼承人需清償被繼承人依法應當繳納的稅款和債務。數額以所得遺產實際價值為限,超過實際價值部分,繼承人自願償還的不在此限。繼承人放棄繼承的,對被繼承人依法應當繳納的稅款和債務可以不負清償責任。”

  股價“腰斬”投資人建議仍以觀望為主

  大IP紅利、海外業務佈局仍存看點

  2020年12月25日林奇逝世消息傳出後,12月28日週一遊族網絡直接跌停。近期雖陸續有所回升。但2021年1月13日,受“繼承權糾紛”影響,股價下跌5.03%,當日以13.22元/股報收。相比2020年7月14日的近期股價高點28.19元/股“腰斬”,下降了53.1%。

圖5 遊族網絡近期股價走勢 圖片來源:Wind
圖5 遊族網絡近期股價走勢 圖片來源:Wind

  為應對此次風波,遊族積極“自救”。2020年12月29日,遊族網絡開展的投資者關係活動中,暫代董事長職務的許彬介紹了公司接下來一段時間的內部業務和戰略思路。從中可以看到,遊族將繼續維持“卡牌賽道、研運一體、全球發行”的戰略。同時,提升經營效率。更關注老產品的利潤產出。

  手握《少年三國誌》、《權力的遊戲凜冬將至》、《天使紀元》等大IP,遊族網絡是否仍是長期被看好的優秀標的,當前的低價是否代表著抄底的好機會,《紅週刊》記者採訪了多位專注遊戲行業的投資人。

  專注遊戲行業上市公司研究的知名財經博主@遊戲財經彙對《紅週刊》記者表示:“短期來看,遊族網絡的管理層還在維持正常的公司運營,對基本面影響不會很大。只是,現階段還有很多藏在表面下的東西,包括最近的財產繼承權紛爭,或林奇個人的一些問題,未來一段時間都有可能被拿到檯面上。遊族還曾經發生過業績大變臉的事情,對上市公司來說這是非常不負責的行為。”

  但從長期投資的角度來看,他認為遊族屬於比較好的基本面。第一,遊族是在頁遊時代迅速成長起來的,這些年確實積累了很多不錯資源,包括一些比較成功的知名IP,這些仍是偏優質的資產項目。第二,從產品角度來看,2020年上市的《少年三國誌2》表現還算不錯,2021年也有一些新項目很值得期待。第三,遊戲行業會逐步從流量紅利期,靠買量獲取用戶的方式向品牌效應方式轉變,會更加註重精品內容,這一點已經是行業共識。遊族網絡在這一方面有不錯的基礎。

  遊戲行業投資人@山水之間1024則對《紅週刊》記者表示,遊戲行業未來的上漲空間會進一步向頭部集中,小公司沒有好的融資能力和現金流,很容易處於舉步維艱的局面。目前來看,遊族還不具備較高的市占率、一定的渠道話語權、較高的毛利率這些能夠稱為頭部的力量。

  但遊族一半左右的業務在海外,主攻日韓等國家和地區,因此之前受版號限製影響相對小很多。公告顯示,遊族網絡2019年海外地區營業收入20.3億元,佔比63.04%,

  對其海外業務@山水之間1024表示長期是看好。不過相比於代理商而言,研發商海外毛利率一般都遠遠低於其他廠商。此外,遊族海外業務推廣費用也高居不下,也是公司未來亟待解決的問題。(見附表)

附表 A股遊戲公司(部分)2019年海外營收與利潤表 數據來源:公司公告
附表 A股遊戲公司(部分)2019年海外營收與利潤表 數據來源:公司公告

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