經濟日報:人民幣不存在持續升值或貶值基礎

2021年10月24日04:54

  原標題:人民幣不存在持續升值或貶值基礎

  來源:經濟日報

  10月19日,境內外人民幣兌美元彙率雙雙大幅跳漲逾0.75%,分別創下7月份以來的最高值,引發了市場各種猜測。

  應該看到,這是市場力量推動的正常市場表現。其一,美元指數回落是近期人民幣彙率走高的主要觸發因素。目前,市場已經逐步消化美聯儲縮表預期,再加上其他主要發達經濟體加息預期升溫,美元彙率暫時缺乏上漲動力。其二,中國外貿延續高景氣態勢,人民幣彙率足以抵禦美聯儲縮減購債規模的衝擊,有望保持上漲態勢,海外資本買漲人民幣意願較高。

  人民幣彙率10月19日的跳漲,也與9月份我國貨物貿易順差較高,國慶假期之後集中結彙有關。從10月20日以來的市場表現看,人民幣彙率基本保持窄幅波動。

  整體來看,今年以來人民幣彙率有升有貶、雙向波動,總體保持穩定。與此同時,外彙市場交易也保持了理性有序,彙率預期比較平穩。從外彙衍生品市場看,遠期價格符合市場定價,沒有隱含升值預期和貶值預期;外彙期權市場的有關指標也反映出彙率預期是比較平穩的。在即期市場上,市場主體表現為“逢高結彙、逢低購彙”的理性交易方式,有利於人民幣保持穩定。

  從後續走勢看,隨著我國經濟增長下行壓力加大,貨幣政策需要進一步加強引導對實體經濟的支持。同時,美聯儲貨幣政策逐步正常化,以及美國經濟恢復對美元走勢形成支撐,人民幣不存在持續升值或貶值的基礎,彙率保持穩定雙向波動是大概率事件。

  雖然整體保持穩定,但企業仍要樹立彙率風險中性理念,理性面對彙率漲跌。第一,要識別可能面臨的彙率風險,對企業日常運營中存在的彙率風險因素進行辨析與識別,充分瞭解風險敞口規模。第二,要製定有效適用的套保策略。根據自身的風險敞口,結合生產經營情況製定套保策略,選擇與自己風險承受能力相適應和套保需求相一致的遠期、掉期或者期權等產品。第三,要建立完善科學的考核機制。企業應該保持財務狀況的穩健和可持續,應該遵循“期”“現”相結合的原則科學評價,不以套保盈虧論英雄。

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