“烏”雲籠罩,美聯儲3月加息生變?

2022年02月28日20:17

(財經天下)“烏”雲籠罩,美聯儲3月加息生變?

中新社北京2月28日電 (記者 夏賓)對於美聯儲3月份加息,市場已有強烈預期,看似板上釘釘的事情是否會因俄烏衝突而產生變化?

  通脹問題是美聯儲貨幣政策操作的關鍵因素,從1月份公佈的數據來看,美國個人消費支出(PCE)價格指數同比上漲6.1%,高於去年12月的5.8%及市場預期的6%,創1982年以來最大的單月漲幅。

  在剔除食品和能源價格後的核心PCE同比增速也從去年12月的4.9%上升至5.2%,雖然符合市場預期,但也創1983年以來的最大漲幅。

  持續高企的通脹未能得到緩解,而近期的俄烏衝突局勢升級也成了美聯儲不得不思考的重要“變量”。

  從目前市場預期來看,芝加哥商品交易所的聯邦基金利率期貨數據顯示,目前交易員預期美聯儲3月份加息的概率為100%。其中,美聯儲加息25個基點的概率為76%,加息50個基點的概率為24%。

  中金公司研究部給出的報告稱,對美聯儲而言,短期金融市場動盪帶來的避險情緒和中期大宗商品潛在上漲帶來進一步通脹壓力是兩股相反的力量。除非進一步系統性失控,否則難以大幅改變近端的加息概率,因此3月份開啟加息並給出縮表路徑或仍是大概率事件,只不過加息50個基點的預期已大幅回落。

  該報告提醒,有一個潛在風險是,若後續大宗商品價格持續上行,那麼將會推升遠端加息預期,也會增加市場對未來增長更快回落的擔憂,這不僅將增加“滯脹”的風險,也會加大美聯儲貨幣政策操作的難度。

  “央行普遍不喜歡不確定性,烏克蘭危機給美國經濟乃至全球經濟都帶來很大的不確定性,不知道增長會受到多大的衝擊,也不清楚油價走勢、通脹走勢。”瑞信董事總經理、亞太區私人銀行高級顧問陶冬直言,美國的銀行對俄羅斯的貸款相對較少,但風險仍在,因為金融和市場是全球互通的。

  在他看來,儘管面臨上述情況,但美聯儲在3月份啟動加息還是要做的。現在美國的通貨膨脹和一年前大不一樣,而且工資、租金上漲帶來很高的通脹粘性,所以美聯儲必須要開始加息,但出手可能需要謹慎一點。

  “我想這次美聯儲加息25個基點的機會最大,然後根據經濟形勢和地緣政治局勢再作計議。市場對3月份加息50個基點的預期在近來也迅速降溫。”陶冬說。

  從美國官員的表態來看,加息應該不會落空,但幅度仍未明確。美國舊金山聯儲主席戴利表示,美國通脹太高,物價上漲的壓力已開始蔓延。未來調整貨幣政策的時間點和工具範疇都將取決於經濟數據。雖然出現地緣政治因素,但仍預計3月份將加息,但現在判斷今年的加息幅度還言之過早。

  美國裡士滿聯儲主席巴爾金則指出,將不得不觀察烏克蘭危機是否會顛覆美聯儲在貨幣政策方面的看法。隨著時間的推移,烏克蘭局勢是否會破壞美聯儲對貨幣政策和美國經濟前景的看法將明朗化。(完)

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