受惠國策支持 敲比亞迪廣汽 新能源車股現價值吸

2022年08月05日02:00

內地汽車市場回穩,據中國乘聯會數據,7月乘用車市場零售176.8萬輛,按年增長17%。國務院總理李克強早前主持國務院常務會議,提出要逐步增加汽車銷售,延續免徵新能源汽車購置稅政策,新能源車股比亞迪(1211)近期走勢回勇繼續可追。至於受惠新能源車政策及傳統車減免稅項「食兩瓣」好處的廣汽集團(2238),續獲大行看好,現價估值便宜可撈入。

比亞迪銷售成績理想,今年7月汽車產量合共16.33萬輛,按年增加1.73倍,當中新能源汽車產量增加2.22倍。今年首7個月,累計汽車產量81.59萬輛,按年增加1.6倍;累計銷量80.89萬輛,增加1.66倍。集團月前推出高檔多用途車「騰勢D9」,雖然車價33至46萬元,但在公布售價後半小時內已火熱錄得逾3000輛定單,可見集團產品極受內地市場歡迎。

集團積極開拓海外市場,與以色列Shlomo汽車公司合作,在當地銷售新能源車,首批汽車預計今年第三季抵達當地。集團亦與歐洲經銷商集團Hedin Mobility達成合作,開拓瑞典及德國市場,首批汽車預計在今年第四季度交付。

比亞迪力拓海外市場

比亞迪的鋰電池業務發展理想,據工信部數據顯示,今年上半年內地鋰離子電池產業實現高速增長,全國鋰離子電池產量超過280吉瓦時(GWh),按年增長1.5倍,鋰離子電池產品出口按年增長75%,行業收入突破4800億元。比亞迪早前透露,成為Tesla新能源車的電池供應商,消息令外界矚目。據了解,Tesla看中比亞迪推出刀片電池安全性高及續航能力強,因與傳統電池相比,刀片電池空間利用率提升五至六成,單位容量電池的能量密度更大,續航里程也提升超過兩成,因此比亞迪在儲電池的盈利能力不容小覷。

回看業績,比亞迪上年度業績欠佳,盈利跌28%至30.45億元,營業額按年升37.7%,至2113億元 ,但截至今年3月底首季已大幅改善,扭轉上年度同期虧損,賺8.08億元,按年增加2.4倍。集團早前再發盈喜,預料截至今年6月30日止中期,股東淨利潤28至36億元,按年增1.38倍至2.06倍,即單計第二季盈利高達20至28億元,可見盈利大幅改善。

比亞迪近年債務持續減少,總債項對股東權益比率由2019年度的146%回落2020年度的93%,上年度再回落至37%。雖然股東權益回報率由2020年的7.59%降至上年度的3.18%,不過按首季及中期業績,回報率今年應見改善。

花旗維持對比亞迪極度樂觀看法,指比亞迪7月新能源汽車銷量優於預期,預計全年銷量達到190萬輛,高於該行目前預測的160萬輛,重申「買入」評級,維持行業首選,目標價高達640港元。比亞迪昨日收報295港元,升2.5%。

傳統汽車股廣汽集團,近年積極拓展新能源車業務,透過旗下廣汽埃安重點發展新能源車。集團純電動汽車新工廠已開工建設,新廠年產能為12萬輛,計畫2024年建成投產,投資額35億元。廣州市國資委早前要求加快推動廣汽埃安上市步伐,相信會有配套政策支持。

集團近日亦跟人工智能尖端企業商湯(020)合作,圍繞智能駕駛、智能車艙、智能網聯、汽車元宇宙等領域技術研發和應用創新展開全面合作,加快廣汽智能新能源車研發及應市。

廣汽產銷高速增長

廣汽現價預測市盈率只有7.2倍,息率4.2厘,估值吸引。上年度純利75.11億元,增長26%,每股收益73分,末期息派17分。今年度首季盈利能力保持,截至今年3月底止首季純利30.09億元,按年升27.2%,每股盈利0.29元。期間營業額232.68億元,按年升45.2%。

另外,廣汽汽車產銷量保持快速增長,集團昨日公布7月汽車產量23.36萬輛,按年增長42.7%;銷量22.01萬輛,按年增長21.9%,較整體市場銷量增長17%為佳。今年累計產量138.53萬輛,按年增長18.89%;累計銷量 137萬輛,按年增長13.5%。

豐指出,廣汽本身及合營品牌銷量均較市場預期具韌性,零售銷量跑贏行業,在更多新車款登場下利好銷量。 豐指廣汽盈利表現穩健,推動力來自傳統和電動車產品周期加速,以及產品結構改善,維持「買入」評級,目標9.4港元。廣汽昨收報7.51港元,升0.27%。

投資王

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