高盛終極唱淡 加息兼收入水平停滯 料港樓價兩年跌30%

2022年10月05日17:47

高盛料本港樓市今明兩年各跌15%。

【橙訊】高盛發表研究報告,指本港1個月銀行同業拆息急升,銀行9月上調最優惠利率,令本港樓價今年以來下跌約8%,基於市場預期美國聯儲局明年首季前再加息1.5厘,估計本港樓市有下行風險,樓價下跌,成交量維持偏低,將本港樓價跌幅預測,由原先估計今年至2024年,每年分別跌5%、10%及5%,調低至今明兩年各跌15%。

高盛解釋,假設收入無提升,剛性需求買家可能在樓價跌兩成後恢復負擔能力,但若以歷史平均的淨租金收益率水平為基準,投資者要在樓價跌35%至40%時才會重返市場,故樓價跌30%機會較大。

高盛預期,本港樓市供應將大幅上升,但與內地仍未通關,加上移民,導致本港家庭數目出現25年來最大跌幅。雖然供求關係不直接影響樓價,但在加息及市民收入水平停滯,仍會令樓價受壓。

高盛並調低本港地產股資產淨值(NAV)平均4%,以及下調未來3年每股盈利預測最多24%,同時降低本港六大發展商目標價,新地(00016)由121元降至116元;長實(01113)由59.1降至57.1元;新世界(00017)由37.2元降至35.6元;恒地(00012)由34.9元降至33元;信置(00083)由10.6元降至10.5元;嘉里建設(00683)由23.3元降至21.9元。當中只有新世界獲「買入」評級。

圖:法新社

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