第三支箭助力房企脫困,港股房企建發國際折讓逾9%籌資8億,6.4億用於還債

2022年11月30日08:13

  11月30日消息,繼碧桂園、雅居樂之後,再有房企配股融資,建發國際發佈公告,公司擬按配售價17.98港元,配售4500萬股,較昨日收市價折讓9.47%,籌資淨額8億港元,其中,6.4億償還借款,1.6億用於一般營運資金。

  11月28 日,證監會決定在股權融資方面調整優化5項措施,並即日施行,具體舉措包括:恢復涉房上市公司併購重組及配套融資;恢復上市房企和涉房上市公司再融資;調整完善房地產企業境外市場上市政策;進一步發揮REITs 盤活房企存量資產作用;積極發揮私募股權投資基金作用等。

  海通房產表示,“第三支箭”直指恢復民營房企再融資功能,積極化解風險。我們認為,信貸、債券、股權三個融資渠道的“三支箭”的政策組合,較為全面地覆蓋了民營房企的主要融資渠道,有助於加快改善民營房企的融資困境。特別是此次的證監會支持房企股權融資的表態,即恢復上市房企和涉房上市公司再融資,引導金融機構與社會資本參與,將進一步化解民營企業資金困難的問題。未來隨著民營房企股權融資支持範圍和規模的擴大,有助於增強房企債務融資信用,有利於改善對金融市場的非理性預期,擴大民營房企的再融資,同時也有助於緩解房企股權質押的相關風險。

  西南證券指出, 房企股權融資鬆綁,支持改善優質房企資產負債表。此次政策調整允許符合條件的房企實施重組上市,發行股份或支付現金購買涉房資產,同時可募集資金用於存量涉房項目和支付交易對價、補充流動資金、償還債務等,但不能用於拿地拍地、開發新樓盤等。此舉有利於消化出險房企存量資產,加快行業併購整合,對資金用途加以限制,也可避免房企資金濫用導致的無序擴表。同時此次政策放開房企非公開方式再融資,主要用於“保交樓、保民生”相關項目,經濟適用房、棚戶區改造或舊城改造拆遷安置住房建設,以及補充流動資金、償還債務等,可緩解房企償債壓力,進而保交樓,長期對提振銷售信心也有積極作用。此次政策主要通過加大權益補充力度,支持改善優質房企資產負債表,主要受益房企以上市央國企為主及少部分優質民企。

  投資建議:穩融資三箭齊發,行業流動性有望修復,板塊估值有望修復,重點關註:1)受益於再融資的央國企及優質民企:保利發展、招商蛇口、華髮股份、建發股份、濱江集團、金地集團、新城控股等;2)受益於REITs盤活作用:南山控股等。

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