中金:予中國移動跑贏行業評級 中國電信目標價3.68港元

2022年12月06日17:41

  中金髮布研究報告稱,予中國移動(00941)“跑贏行業”評級,目標價75港元;同樣予中國電信(00728)“跑贏行業”評級,目標價3.68港元。隨著投資者對上市國企的價值認知逐步改善,電信營運商作為優質資產有望受益。而目前其已在內地雲計算、IDC等算力資源市場中佔據領先市場份額,數字化業務收入持續高速增長,隨著數字化業務市場關注度日漸提升,該行認為電信營運商估值體系有望重構。

  該行認為,短期內,投資者較注重電信業高股息防禦性,利潤穩健增長疊加高股息率,能夠為股東提供良好回報,行業標的表現有望繼續維持穩定,但若市場風格明顯切換,資金面波動可能對股價造成一定壓製。中長期而言,營運商是數字經濟建設主力軍,營運商將受惠於5G時代政企業務收入增長,隨著市場對營運商雲計算、IDC業務關注及認可度提升,或將迎來估值重估。

  報告中稱,展望明年,中金認為電信營運商具有三項主要投資邏輯,包括穩健業績疊加高分紅,為股東提供良好投資回報:一方面,提速降費影響接近尾聲,營運商個人業務客單價企穩回升;另一方面,5G投入高峰期基本結束,資本開支占收比下降,認為有望對營運商穩健業績兌現形成支撐。同時據公司指引,明年中國移動和中國電信分紅率將進一步提升。

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