貝殼財經·中誠信指數月報：持倉個股最高漲超38%，醫藥股領跌

1月16日，貝殼財經·中誠信美麗中國ESG指數（下稱“美麗中國ESG指數”）、貝殼財經·中誠信碳中和100指數（下稱“碳中和100指數”）第四期月報出爐。

數據顯示，2022年11月26日-12月25日，權益市場整體由漲轉跌，兩大指數表現出現回調，相對基準指數有所下跌。其中，美麗中國ESG指數下跌3.03%，碳中和100指數下跌5.52%。

去年8月，2022新京報貝殼財經夏季峰會召開，貝殼財經與中誠信集團聯合開發ESG與雙碳系列數據產品，囊括美麗中國ESG指數、碳中和100指數，以及企業ESG評級數據庫，旨在成為上市公司ESG發展的晴雨表，也是助力投資人進行可持續投資決策的重要參考，可有效助力資本市場可持續發展，為表現優秀的公司創造更好的融資環境。這一報告於每月定期發佈，供市場參考。

兩大指數回調，近3個月ESG指數收益率跑贏

本次月報以CCX1800為基準指數，其主要是滿足中誠信指數可投性定義且市值排名在前1800名的股票，該指數相對更能表徵當月市場整體表現。

月報顯示，本月權益市場整體表現由漲轉跌，兩大指數出現回調，相對基準指數跌幅較大。其中，美麗中國ESG指數下跌3.03%，碳中和100指數下跌5.52%，基準指數下跌0.98%。

Wind數據顯示，2022年11月26日-12月25日，A股三大主要指數均出現回調，其中，上證指數跌幅達1.80%，創業板指跌逾1%，深證成指下跌0.50%。

貝殼財經記者梳理板塊方面表現看到，63個Wind三級行業指數中，22個行業指數出現上漲，酒店、餐館與休閑、飲料、航空、家庭用品等消費服務行業漲幅靠前。而此前表現較好的煤炭、公用事業板塊領跌，電氣設備、化工等行業板塊跌幅超過5%。

整體來看，美麗中國ESG指數與CCX1800點位變化、收益率變化均具有一定程度較強的正相關性。本月CCX1800優於ESG指數收益。2022年11月28日後CCX1800相對於碳中和100指數及ESG指數有超額收益；12月5日前三者收益波動較大。

新京報貝殼財經記者注意到，儘管本月兩大指數跌幅相對較大，但拉長時間來看，收益率出現分化。從近3個月來看，碳中和100指數和基準指數均出現負收益，而ESG指數卻收穫2.46%的正增長。

2022年權益市場整體表現不佳，從近6月來看，碳中和100指數和美麗中國ESG指數跌幅相對較小，具有一定抗跌性。其中，基準指數近六月回報為-12.42%，而碳中和100指數和美麗中國ESG指數分別下跌11.67%、7.02%。

從超額收益來看，本次月報對碳中和100指數和美麗中國ESG指數兩大指數的持倉進行了歸因分析，包括組合和主動收益部分的風格暴露和收益歸因。數據顯示，美麗中國ESG指數和碳中和100指數的超額負收益均主要來自於行業。

美麗中國ESG指數的持倉在化工、醫藥生物和公用事業行業占比較大。較上月而言，化工行業占比小幅擴大。其中，這一指數相對於基準，超配了高盈利、小市值、低流動性和低估值因子。行業上超配了公用事業、化工和醫藥生物，低配了食品飲料、建築裝飾與電氣設備行業。較上月而言，食品飲料、電氣設備行業低配程度小幅上升。

報告分析稱，美麗中國ESG指數相對於上月配置比例下降的電氣設備行業貢獻了主要正收益，相對於上月配置比例上升的食品飲料行業產生了主要的負收益。

相比上月，碳中和100指數配置高貝塔和小市值因子的比例有所下調。在電氣設備、化工和汽車行業占比較大，其中電氣設備行業暴露超過35%。與上月相比，電氣設備行業占比小幅下降，化工行業占比繼續擴大。

碳中和100指數相對於基準，超配了小市值、高貝塔因子和高動量因子。行業上超配了電氣設備、汽車行業，低配了食品飲料、銀行和醫藥生物行業。

總體來看，碳中和100指數相對基準超配的電氣設備和低配的食品飲料行業貢獻了主要負收益。

信達證券策略首席分析師樊繼拓指出，2022年12月中旬以來股市調整，直接原因是疫情對高頻經濟數據的擾動，其性質上類似2012年11月或2018年12月，可能是熊市末期最後一跌。

中原證券宏觀團隊周建華認為，2022年12月份市場持續調整，消費板塊延續強勢，食品飲料和消費者服務表現最好，傳媒、商貿、家電等也錄得正漲幅。不過，煤炭、鋼鐵、有色等工業品價格回落，指數表現較差。

在周建華看來，市場依然處於存量博弈階段，中央經濟工作會議釋放出兩大信號：一是實施擴大內需戰略，二是穩定房地產市場。從市場表現來看，對前者較認可，對後者則表現為利多出盡。2022年12月疫情防控大幅放鬆後，短期對經濟有一定影響，但未來或迎來暖春。市場估值再度進入極低區域，適合中長期佈局。

持倉個股整體漲幅收窄，醫藥股領跌

本次月報公佈了美麗中國ESG指數和碳中和100指數兩大指數的成分股表現情況，其中，水井坊上漲了38.68%，位居美麗中國ESG指數漲幅榜首。瀘州老窖、博彙紙業、金徽酒和顧家家居緊隨其後，漲幅超過18%，整體相對上月收窄。

碳中和100指數中，日豐股份、鳴誌電器和片仔癀躋身個股漲幅前三，漲幅相對上月也有所收窄，最高漲幅僅為16.18%。位列第四、第五的龍佰集團、神馬電力漲幅在7%左右。

從跌幅來看，美麗中國ESG指數中，平均跌幅相比上期有所擴大，華潤三九、濟川藥業、昆藥集團等醫藥股領跌，其中華潤三九下跌了25.14%，跌幅最大，而中遠海特和國聯股份兩隻個股也表現不佳，跌幅超過15%。

碳中和100指數中，元琛科技跌幅高達29.67%，跌幅最大，兆威機電、金龍羽分別以15.33%、13.96%的跌幅緊隨其後。同時，江鈴汽車、東風汽車兩隻汽車概念股也位列“跌幅榜”，下跌了近13%。

自8月2022新京報貝殼財經夏季峰會以來，貝殼財經與中誠信集團聯合開發的ESG與雙碳系列數據產品於每月定期公佈。其中，兩隻指數均具備較為廣泛的行業覆蓋度以及較好的市值投資容量，指數走勢除了反映相關上市公司的證券表現之外，還側面反映出我國企業踐行ESG理念和對碳中和目標的實施情況，展現出上市公司在推廣ESG和推動碳中和過程中發揮的引領示範效應。

美麗中國ESG指數選樣範圍覆蓋全A股，遴選出ESG表現領先且具備低估值、低波動、高盈利、高成長、高盈利質量和高分紅等特點的上市公司。碳中和100指數在中誠信綠金科技（北京）有限公司碳排放管理評分覆蓋的A股證券範圍內，從低碳和高碳兩個維度，選取出在綠色低碳領域處於領先地位和在高碳領域減排表現突出的代表性上市公司。該指數選擇碳排放得分排名前100的股票作為樣本，並對高碳和低碳屬性證券進行1:2的權重配比。

值得一提的是，碳中和100指數的樣本既包括光伏、新能源汽車、鋰電等綠色低碳領域龍頭股票，也包括煤炭、化工、建築等高碳領域碳排放得分靠前的股票。

新京報貝殼財經記者 胡萌 編輯 王進雨 校對 陳荻雁