瑞銀：維持特步國際買入評級 目標價12.2港元

　　瑞銀髮布研究報告稱，維持特步國際（01368）“買入”評級，上季銷售符合預期，農曆新年銷售及毛利指引勝於預期，目標價12.2港元。另將去年每股盈利預測下調11%，以反映對分銷商的補貼，對今明年每股盈利預測大致維持不變。

　　報告指出，公司去年第四季特步品牌銷售同比下降高單位數，符合預期。管理層指引今年特步品牌在今年零售額同比增長20%以上，收入同比增長雙位數，驅動因素包括平均售價提高5至10%，店舖面積增加10%，和淨開店目標300間，以及線下銷售複蘇。在盈利能力方面，管理層預計今年毛利率將改善，由於恢復馬拉松賽事，廣告和促銷的支出可能會增加，占收入10%至12%。