加息前瞻丨聯儲局本周勢加息0.25厘 鷹派官員暗示息魔5月止步

市場已肯定聯儲局加息幅度將放緩至0.25厘。資料圖

【橙訊】美國聯儲局舉行今年首次議息，並將於本港時間周四凌晨公布結果，隨著通脹回落，市場已肯定加息幅度將放緩至0.25厘。《彭博》報道，參考美國聯儲局重要鷹派人物之一、理事沃勒(Christopher Waller)提出的時間表，聯儲局可能在5月暫停加息。

沃勒上月中旬曾表示，爭議重點在於應該在三個月還是六個月的數據後暫停加息，從風險管理的角度來看，將需要六個月的數據，而非僅三個月。聯儲局副主席布雷納德 (Lael Brainard)在沃勒前一天發表講話，指出三個月和六個月的通脹指標均有所下降。

上周五(1月27日)數據顯示，截至去年12月，美國過去三個月的核心個人消費支出指數(PCE)按年增長2.2%，過去六個月按年增長3.7%；過去12個月則為4.4%。按照沃勒的基準，如果這些趨勢再持續三個月，那麼聯儲會官員在5月2日至3日的會議前會獲得足夠的證據，使其有信心暫停加息，因為屆時他們將掌握今年1月、2月和3月的數據。

沃勒指，過去幾個月薪資數據呈現減速趨勢，令人鼓舞。但他表示，一些月度通脹指標仍與2022年初時的水平基本持平。在臨近停止加息之際，聯儲局官員傳遞的基調出現變化，且似乎就放緩加息步伐達成共識，令市場關注。

目前市場關注聯儲局的議息聲明和主席鮑威爾言論孰鷹孰鴿。摩根士丹利首席美國經濟學家Ellen Zentner認為，如果官員提及在目標範圍內「進一步提高」利率是合適的，可以理解為再加息一次或數次，為加息提供更多彈性。美國銀行則認為，如果聯儲局發出較12月溫和的訊號，意味局方對終端利率的預期較低，或者已經接近終端利率。

芝商所利率期貨監察工具FedWatch顯示，市場主流認為是次議息後會加息0.25厘，即聯邦基金利率加至4.5至4.75厘區間，機率達99.4%，而加息0.5厘的機率僅0.6%，勢將是去年激進加息以來，進一步放緩步伐。而目前市場主流亦預計，3月聯儲局再加息一次，加幅0.25厘，聯邦基金利率升至4.75至5厘高位，年底利率回落至4.5至4.75厘區間，機率為33.2%。

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