美股一線丨納指連續第五週上漲，1月非農就業數據或存高估，美聯儲今年會否開始降息？

21世紀經濟報導記者舒曉婷 北京報導

上週五，受非農就業報告數據好於預期等因素影響，美國三大股指集體收跌。過去一週，三大股指漲跌不一。其中，以科技股為主的納斯達克綜合指數累漲3.31%，報12006.95點，為連續第五週上漲；標普500指數累漲1.62%，報4136.48點；道瓊斯工業平均指數累跌0.15%，報33926.01點。

中國社會科學院世界經濟與政治研究所副研究員楊子榮告訴21世紀經濟報導記者，此前市場普遍預期美聯儲3月加息25個基點，5月是否加息存在不確定性。由於美國1月非農就業報告遠超預期，市場對美聯儲5月加息25個基點的預期有所強化。受此影響，上週五美國三大股指集體下跌。

展望後市，楊子榮稱，從影響因素來看，當前美聯儲貨幣政策的方向性變化較為明確，美股已對美聯儲加息進行了較充分的定價與反映，未來貨幣政策對美股的衝擊預計較小，體現為短期擾動。企業盈利方面，已公佈的企業業績雖不及預期，但並未大幅下降。“整體來看，美股2月預計保持區間震盪。更長期來看，如果美國經濟趨於下行，企業盈利狀況大幅惡化，那麼美股將對經濟衰退進行定價，或出現大跌。”

美國1月非農就業報告好於預期

美國1月新增就業人數和失業率數據均遠超市場預期，平均時薪漲幅符合預期。

美國勞工統計局2月3日公佈數據顯示，美國1月新增非農就業崗位為51.7萬人，高於道瓊斯預計的18.7萬人和去年12月的26萬人，為2022年7月以來最大漲幅。其中，休閑和酒店業新增12.8萬個就業崗位，不過仍比2020年2月新冠疫情前的水平低2.9%。1月失業率降至3.4%，好於市場預期的3.6%，為1969年5月以來最低水平。1月平均時薪環比上漲0.3%至33.03美元，符合預期，同比上漲4.4%，低於去年11月的5.1%和12月的4.6%。1月勞動參與率小幅上升至62.4%。

美國總統拜登稱：“越來越多的人進入就業市場尋找工作，這是經濟健康發展的積極信號。”

美國經濟政策研究所的經濟學家齊珀勒(Ben Zipperer)表示，1月失業率表明美國勞動力市場依然緊張。

楊子榮對記者稱，考慮到技術性等因素，美國1月就業表現存在一定程度高估。新增就業崗位季調前為負，季調後主要來自兼職，全職人數環比下降，實際上絕對值是下降的。此外，失業率統計納入了更新後的人口預估，存在一定誇大。

安聯投資管理公司高級投資策略師Charlie Ripley表示，整體來看，美國最新的勞動力市場數據體現出貨幣政策發揮作用的滯後性，美聯儲政策利率對美國經濟造成的影響尚需時間才能充分體現。

美聯儲今年會否降息？

最近幾週，美聯儲副主席佈雷納德(Lael Brainard)和行長沃勒(Christopher Waller)等官員強調，在停止加息之前，需要看到六個月的積極數據。

Comerica銀行首席經濟學家Bill Adams指出 ，美國1月就業報告增加了美聯儲此輪加息週期政策利率超過5%的可能性，具體情況還要看未來幾個月其他經濟數據表現。

自2022年3月以來，美聯儲已連續8次加息，將聯邦基金利率區間上調至4.5%-4.75%，為2007年年末以來的最高水平。其中，2月1日加息25個基點，加息幅度較此前有所放緩。

美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示：“我們需要更多的證據，才能確信通脹正處於長期、持續的下行道路上。”

同時，他指出：“我仍然認為有辦法將通脹率降至2%這一目標水平，而不會出現經濟大幅下滑或失業率大幅上升。”

當前，市場普遍預期美聯儲後續還會再加息1至2次，加息時間取決於就業、通脹等經濟數據情況。儘管美聯儲官員已表示打算在降低通脹所需的時間內一直保持高利率，但市場押注美聯儲或在2023年年末前開始降息。

楊子榮表示，“美聯儲表態今年不會降息”實際上更多出於通脹預期管理的需要。如果今年下半年美國通脹大幅回落且呈現趨勢性下行，美國經濟表現出較大衰退壓力，就算美國通脹尚未回落至2%的目標水平，也不能排除美聯儲屆時會採取降息舉措。

全球財經日曆

2月6日（週一）：泰森食品等公司發佈財報；加拿大1月IveyPMI：歐元區1月零售銷售數據。

2月7日（週二）：美國1月紐約聯邦儲備銀行1年通脹預期；澳洲聯儲公佈利率決議；巴西央行貨幣政策委員會公佈會議紀要；美國、加拿大、澳州去年12月貿易帳。

2月8日（週三）：美國截至2月3日當週API原油庫存變化；迪士尼等公司發佈財報；印度央行公佈利率決議。

2月9日（週四）：美國截至2月4日當週初請失業金人數；百事可樂、貝寶等公司發佈財報；德國1月CPI；瑞典央行公佈利率決議。

2月10日（週五）：加拿大1月失業率；中國1月CPI；英國2022年第四季度GDP。

（作者：舒曉婷 編輯：和佳）