壹玖壹玖擬終止掛牌新三板，降本增效還是尋求新機會？

壹玖壹玖酒類平台科技股份有限公司（以下簡稱“壹玖壹玖”）近日發佈公告，擬申請公司股票在全國中小企業股份轉讓系統（“新三板”）終止掛牌，並稱是公司經營發展以及降本增效所需。

在業界看來，壹玖壹玖已無法從新三板獲得資本市場支持。未來壹玖壹玖是否會尋求通過A股或港股進入資本市場，值得關注。

擬申請終止掛牌

壹玖壹玖2月7日發佈公告稱，擬於股東大會審議通過後，向新三板提交終止掛牌申請。

據公告信息，壹玖壹玖擬申請終止掛牌，一方面是基於公司長期戰略發展規劃及經營發展的需要；另一方面是為了進一步降低運營成本，提高決策效率。

對於申請終止掛牌一事，2月7日，壹玖壹玖相關人士回應新京報記者稱“具體情況以公告為準。”

業界認為，無論是企業經營發展的需要還是降低成本的需要，都指向一個方向，即壹玖壹玖現階段的業績表現要求企業審慎考慮接下來的每一步，而繼續在新三板掛牌已無法為壹玖壹玖的可持續發展形成助力。

和弘連鎖諮詢董事長兼總經理文誌宏告訴新京報記者，“壹玖壹玖擬申請終止掛牌，其背後的原因是壹玖壹玖的業績並沒有出現明顯增長，其市值在不斷下降，這對壹玖壹玖不太有利。”

根據壹玖壹玖財報，2022年上半年壹玖壹玖實現營業收入23.45億元，同比下降9.29%；歸屬於掛牌公司股東的淨利潤717.1萬元，同比下降89.25%。經營活動產生的現金流量淨額僅為1441.8萬元，較上年同期的4.92億元下降了97.07%。壹玖壹玖每股股價也從2021年12月31日收盤時的11.84元，下降到2023年2月8日收盤時的5.99元。

壹玖壹玖此前在分析2022年上半年經營情況時曾稱，2022年上半年全國近四成門店受疫情影響嚴重，導致營收和毛利率都有所下滑。

尋求降本增效

營收表現欠佳的同時，壹玖壹玖的實控權是否會發生變更也存在不確定性。

2022年12月21日，壹玖壹玖發佈公告稱，為解決與天幕國際酒業有限公司（以下簡稱“天幕國際酒業”）合作中，公司欠付天幕國際酒業的款項，壹玖壹玖、壹玖壹玖實際控製人楊陵江、控股股東壹玖壹玖集團共同與天幕國際酒業簽訂了《股權讓與擔保協議》，約定將楊陵江持有的壹玖壹玖集團91.19602%的股權工商登記至天幕國際酒業，用於實施股權讓與擔保。

儘管楊陵江在擔保期間仍然實際享有標的股權相關的全部股東權利，壹玖壹玖的實際控製人未發生變化，但該消息依然引發市場對壹玖壹玖控製權的討論。壹玖壹玖也在公告中表示，如果未來觸發協議約定的擔保股權處置條款，將可能導致公司實際控製權發生變更。

除壹玖壹玖外，新京報記者注意到，近幾年在新三板終止掛牌的企業不勝枚舉。根據全國中小企業股份轉讓系統官方網站公佈的信息，2023年1月1日到2月6日，有17家企業終止掛牌，2022年12月就有30家企業終止掛牌。對於終止掛牌的原因，不少企業都提到是為了“降低運營成本”。公開資料顯示，企業在新三板掛牌後，需要支付給主辦券商、會計師事務所、律師事務所相應的服務費用，定期報告需要審計費用等。

文誌宏表示，新三板市場本身不夠活躍，流動性不強，對於壹玖壹玖這樣的企業，在資本層面起不到太大的作用。並且還需要按照要求定期披露經營管理情況，這會給企業帶來更多的成本和費用，甚至降低企業決策效率。

未來走向引關注

擬終止新三板掛牌的壹玖壹玖，從經營層面依然受到業界看好，主要源於其是國內酒水零售行業的龍頭企業之一。壹玖壹玖在2022年半年報中也表示，公司的運營能力較同期有所提升，債務規模較同期下降，公司通過門店優化、人員優化、業務調整等舉措積極應對疫情的衝擊，預計未來能保持良好的持續經營能力。

基於業界對酒類流通市場的積極態度，關於壹玖壹玖自新三板終止掛牌後，是否會尋求在A股或者港股上市，成為關注的焦點。2021年就曾有媒體報導稱，壹玖壹玖未來有主板上市計劃。

不過，針對未來的發展規劃以及上市計劃，壹玖壹玖相關人士在2月7日回應新京報記者稱，“目前暫時沒有可發佈的信息。”

文誌宏對新京報記者分析稱，壹玖壹玖從新三板退出後，考慮北交所的可能性不大，可能會在滬深股市和港股之間選擇，這些對其來說是相對更好的資本運營平台。但“壹玖壹玖不會馬上轉戰A股或者港股，預計可能用兩三年的時間來做內部優化和調整，讓業績增長情況更加明確。”

新京報記者 薛晨

編輯 祝鳳嵐

校對 柳寶慶