平安證券：維持理想汽車-W推薦評級 L7上市爆款矩陣再添新軍

　　平安證券發佈研究報告稱，維持理想汽車-W（02015）“推薦”評級，考慮其三款車型的售價、銷量規模以及良好的成本管控能力，有望於2023年實現淨利潤轉正。L7上市後，理想在2023年的三款主銷車型已全部就位，是造車新勢力中最快完成23年新車型佈局的車企，該行認為公司有望憑藉L7\L8\L9三款車型在23年實現高速增長，同時也認為公司是目前增長確定性最強的新勢力車企。

　　平安證券主要觀點如下：

　　L7正式上市，繼承L8、L9的產品力優勢，有望延續爆款基因。

　　理想L7延續了理想L8、L9的設計風格和產品力，擁有同級別更大的尺寸空間、豐富的智能座艙配置以及智能駕駛水平。L7的車內空間超過寶馬X5L，搭載豐富的舒適性配置，如車內大屏，7.3.4全景聲音音響系統，座椅加熱、通風、按摩等，Pro版和MAX版搭載理想魔毯空氣懸架和CDC連續可變阻尼減震器。該行認為L7產品力強勁，有望成為公司又一款爆款產品。

　　L7與L8一起實現公司對30-40萬元SUV市場的全覆蓋。

　　L7與L8兩款車型擁有相同的軸距並搭載同樣的動力總成，最大的區別在於座椅數量，L7是公司推出的首款5座SUV，此外為了進一步豐富車型配置，公司推出L7和L8的Air版，與Pro版和Max版最大的區別是取消了空氣懸架，但售價門檻進一步降低，可以覆蓋更廣的價格區間。隨著L7以及Air版本的推出，理想在30-40萬元價格區間共有6款配置車型，且不同配置車型價格相對分散，通過兩款車型實現對30-40萬元SUV市場的全覆蓋。

　　公司產品從單一爆款模式正式邁向多產品線作戰。

　　如果說理想ONE的成功可能有一定偶然性因素，但L7/8/9的推出則再次印證了公司強大的產品定義能力。公司在23年1月交付量達到15141台，是造車新勢力中為數不多在1月份實現同比正增長的車企，此外L8於22年11月正式啟動交付，首個完整交付月便已實現交付過萬，這從側面反映出公司在製造、供應鏈等多個維度具備強大的競爭力。L7上市後，理想已經在30~50萬元構建起較為完整的產品組合，2023年底，公司預計將發佈旗下首款純電車型，屆時公司將形成增程式混動和純電雙動力路線驅動的態勢。